如今，任何关于 EB-5 行业的讨论都不可避免地包含“排期倒退”、“积压”和“漫长的审理时间”等词汇。这并非没有道理。虽然美国移民局（USCIS）公布的有条件绿卡申请审理时间目前在 29 到 45.5 个月之间，但由于签证积压，获得 EB-5 签证的实际等待时间要长得多。对于今天提交 I-526 申请的中国大陆出生人士来说，获得绿卡可能需要长达 16 年的时间。积压问题并非中国所独有。越南于去年加入这一行列，最近印度也加入了。据预测，韩国、台湾和巴西将是下一个。
由于除了 2017 年 6 月政策备忘录 中所见内容外，普遍缺乏指导意见，关于移民局的再投资政策，许多正在排队等待签证配额的投资者正在考虑，为了继续追求 EB-5 签证，将资金进行再投资是否值得。投资者选择撤回的具体原因因人而异，但通常取决于他们的子女是否会“超龄”，从而在 EB-5 签证可用时不再符合随同受益人的资格，或者仅仅是因为等待时间太长且没有明确结果的迹象而感到普遍沮丧。决定举家搬迁至美国的外国公民厌恶移民过程中的这种不确定性，特别是移民投资者，他们除了面临移民风险外，为了符合 EB-5 计划的要求，还将其资本暴露于市场风险之中。
除了给 EB-5 投资者带来的困难外，EB-5 积压还会对多年来募集 EB-5 资本的区域中心和房地产项目开发商产生负面影响。
CanAm Enterprises 总裁兼首席执行官 Tom Rosenfeld 表示认同，CanAm 是一家领先的区域中心运营商，在 EB-5 行业活跃了 15 年以上：“签证积压目前是 EB-5 计划对所有相关方（从投资者、区域中心到项目开发商）的主要不利因素。我们需要签证缓解措施，以使 EB-5 计划能够长期可行。优先考虑提供签证缓解的立法变革对所有 EB-5 利益相关者来说都至关重要。”
似乎自 2015 年 5 月排期倒退首次影响中国大陆出生的投资者以来，我们一直在讨论如何为 EB-5 计划分配更多签证。与许多行业类似，立法救济滞后于市场需求。几位参议员已向国会代表提出了积压问题，其中参议员 Rand Paul (R-KY) 是 EB-5 计划，特别是签证积压缓解措施最积极的倡导者之一。目前看来，一些可能的变化即将到来，这可能给成千上万面临积压的 EB-5 投资者带来希望。
第一个问题是，几千张额外的签证真的能起到作用吗？美国移民局报告称，截至 2019 财年第三季度，共有 13,070 份申请等待裁决。随着在 2019 年 11 月 21 日 EB-5 移民投资者计划现代化法规生效日期之前的申请热潮，我们预计现在的数字会高得多。
根据 Lucid Professional Writing 创始人兼总裁 Suzanne Lazicki 的分析，对于那些用尽年度签证配额、导致投资者积压并等待分配新一批签证的国家（即中国、越南和印度）的投资者来说，从多元化签证类别中重新分配 1,500 张签证，可使 EB-5 的预期签证等待时间减少多达 15%。由于目前的积压主要由中国大陆出生的投资者占据，在全球配额中增加 1,500 张签证可能会使中国的额外签证增加多达 1,290 张（比当前预期增加 25%）。
除了改善等待时间外，即使是签证容量的小幅增加，也能对美国的就业创造产生显著的积极影响。“即使只有 1,500 张额外签证提供给投资者，仍能对就业创造产生重大影响，”NES Financial 执行副总裁 Reid Thomas 表示。NES Financial 是一家专业金融管理机构，服务于具有高度行政复杂性、交易安全性需求增加以及监管合规要求具有挑战性的行业，包括 EB-5。“美国商务部在 2013 年发布了一项 研究报告 ，报告了 EB-5 计划创造就业的情况，”Thomas 补充道。“根据这些统计数据，额外的 1,500 张签证将转化为约 8,000 个永久性的美国就业岗位。”
“鉴于美国每年迎来超过一百万名新的永久居民，增加 1,500 张签证（不到百分之一的四分之一）来创造 8,000 个新工作岗位，似乎是一个相对较小的要求，”Baker Donelson 全球移民组负责人、前美国移民局首席法律顾问 Robert Divine 律师表示。
可能推动解决 EB-5 积压问题的拟议变更
- EB-5 “现代化”可能会减少新申请提交的数量和速度
2019 年 11 月 21 日，对 EB-5 计划进行实质性修改的新法规正式生效。特别是，新法规规定，位于目标就业区 (TEA) 的项目的最低投资额从 50 万美元增加到 90 万美元，非 TEA 项目的最低投资额从 100 万美元增加到 180 万美元。这一更高的投资门槛可能会导致 EB-5 签证需求出现停顿，因为寻求海外永久居留权的新投资者会考虑美国 EB-5 计划是否合适，或者另一个国家的永久居留权是否能更好地满足他们的需求。在此停顿期间，任何未使用的签证都将提供给一直在等待 EB-5 签证配额的排期投资者。因此，新法规的实施实际上可能有助于缩短积压投资者的等待时间。
- 随同受益人不再计入 EB-5 签证年度限额
许多人认为，国会最初授权 EB-5 计划时，其意图是每年接纳 10,000 个投资者家庭，而不是 10,000 名个人（包括主申请人及其随同家属，这是目前的签证分配制度）。
有人建议，国会的初衷是通过 EB-5 计划每年创造 100,000 个就业岗位（即每 10,000 张签证创造 10 个就业岗位）。这为呼吁将随同家属排除在 EB-5 年度签证分配之外提供了强有力的依据。
Wolfsdorf Rosenthal LLP 执行合伙人 Bernard Wolfsdorf 也持有类似观点：“由于每份 I-526 申请平均产生约三张签证，如果不再将随同家属计入年度可用 EB-5 签证限额，积压将缩短约三分之二。幸运的是，参议院司法委员会主席 Lindsey O. Graham (R-S.C.) 一直在与参议员 Mike Rounds (R-S.D.) 和 John Cornyn (R-Tex.) 合作提出一项提案，通过澄清接纳 10,000 名投资者而非约 3,000 名投资者及其家属的初衷来解决这一问题。”
- 追回往年未使用的签证
另一个引起关注的想法是重新获取往年未使用的签证。虽然自 2014 年以来，所有可用的 EB-5 签证每年都被用完，但在那一年之前，有大量的 EB-5 签证未被使用。如果能重新获取过去未使用的签证名额，积压问题可能在不增加任何新签证名额的情况下得到解决。
- 从其他签证类别重新分配签证名额
在尝试解决 EB-5 积压问题时，有人提议从其他类别“借用”签证名额，例如基于抽签的多元化签证类别，或从其他未充分利用的职业移民签证类别中借用，以优先考虑 EB-5 计划的经济效益。这一概念植根于国会过去的法案。1989 年，未使用的亲属移民签证被重新分配给职业移民签证类别。当然，该提案的倡导者面临着来自其他移民利益相关者的反对，因为在进行此类重新分配后，这些利益相关者可能会面临签证可用性减少的情况。
没有人喜欢失败，尤其是美国经济
EB-5 签证积压问题已变得如此严重，以至于引起了立法者的关注，他们对美国经济可能失去外国投资以及对美国就业的影响表示担忧。Seyfarth Shaw LLP 合伙人、前美国移民局局长 Leon Rodriguez 也认为，解决积压问题符合美国经济的最佳利益：“显然，对美国永久居留权的需求非常强劲，而且与其他签证类别不同，EB-5 直接与为美国工人创造就业机会挂钩，”Rodriguez 说。“解决积压问题符合美国自身的利益。”
解决积压问题至关重要
虽然 EB-5 签证积压的确切解决方案尚不明确，但最重要的是保持这一问题因其对越来越多 EB-5 投资者的巨大影响而获得的势头。EB-5 排期倒退终于在参议院得到了实质性的关注，并正在被积极讨论。政治支持者一致认为，EB-5 有利于国家经济和就业增长。
目前，投资者需要进行再投资
与此同时，在积压问题解决之前，EB-5 项目将会完工，特别是对于结构为五年期贷款的项目，但投资者将不被允许接受资金偿还。这些发行人将不得不寻找方法对投资者的资本进行再投资，以满足 EB-5 计划在两年有条件居住期结束前维持资本处于风险之中的要求。
可行的再投资解决方案也是 EB-5 利益相关者之间争论的话题。再投资最终应将保护投资者移民美国的机会作为第一要务。由于在满足原始就业创造要求后，投资者无需再创造任何额外就业机会，因此无需再投资于另一个可能风险更高的 EB-5 项目。投资者可以通过各种房地产项目投资寻求更高的回报，或者通过市政债券寻求更稳健的回报。最终，任何再投资必须在适用的投资文件中获得许可，并尽可能紧密地遵循美国移民局的指导意见。
