Việc tái đầu tư vốn EB-5 là một trong những vấn đề quan trọng nhất mà các nhà đầu tư quan tâm hiện nay. Nó ảnh hưởng đến cả các nhà đầu tư hiện tại, đặc biệt là những người đang bị tồn đọng hồ sơ visa EB-5, và các nhà đầu tư tiềm năng, những người ngoài việc đánh giá lợi ích và tính phù hợp của khoản đầu tư EB-5 giờ đây còn phải xem xét khả năng tái đầu tư vốn của họ sau khi khoản đầu tư EB-5 ban đầu được hoàn trả. Bài viết này nhằm cung cấp thông tin cơ bản về chính sách của USCIS đối với việc tái đầu tư vốn EB-5 và những tác động đối với các nhà đầu tư.
Định nghĩa “Thời kỳ duy trì”
Chương trình EB-5 yêu cầu các nhà đầu tư tiếp tục duy trì vốn đầu tư có rủi ro (“Yêu cầu Vốn Có Rủi ro”) trong doanh nghiệp thương mại mới (“NCE”) trong suốt hai năm cư trú hợp pháp có điều kiện (“LPR”) để đạt được trạng thái LPR không điều kiện. Trong quá khứ, CanAm đã áp dụng phương pháp thận trọng nhất và chỉ hoàn trả vốn cho các nhà đầu tư sau khi họ nhận được sự chấp thuận Đơn I-829. Nếu có một số ít nhà đầu tư đủ điều kiện sau bất kỳ khoản hoàn trả nào như vậy, CanAm sẽ giữ tiền của các nhà đầu tư này trong một khoản đầu tư tạm thời và hoàn trả sau khi Đơn I-829 của họ được chấp thuận.
Vào tháng 6 năm 2017, USCIS đã cập nhật Sổ tay Chính sách của mình để làm rõ rằng Yêu cầu Vốn Rủi ro chỉ áp dụng cho giai đoạn thường trú có điều kiện 2 năm ban đầu của nhà đầu tư, mà USCIS gọi là “giai đoạn duy trì”, và rằng “nhà đầu tư không cần phải duy trì khoản đầu tư của mình sau giai đoạn duy trì”. Theo hướng dẫn của USCIS, CanAm hiện thực hiện hoàn trả cho các nhà đầu tư khi kết thúc giai đoạn duy trì tương ứng của họ ngay cả khi Đơn I-829 của họ đang chờ xét duyệt.
Do thời gian xét duyệt đơn I-526 đã tăng lên đáng kể (hiện nay từ 29-50 tháng), cùng với tình trạng tồn đọng visa EB-5 tại các thị trường lớn như Trung Quốc, Việt Nam và Ấn Độ, và dự kiến sẽ tiếp diễn ở các quốc gia khác trong năm tới, một số lượng lớn nhà đầu tư sẽ không thể hoàn thành thời gian duy trì vốn tương ứng trước khi khoản đầu tư EB-5 ban đầu được hoàn trả cho NCE. Do đó, những nhà đầu tư này sẽ phải tiếp tục đáp ứng Yêu cầu Vốn Rủi ro trong một khoảng thời gian sau khi khoản đầu tư EB-5 ban đầu được hoàn trả.
Chính sách của USCIS về việc tái định cư theo diện EB-5?
Việc tái phân bổ vốn EB-5 liên quan đến việc NCE tái đầu tư toàn bộ hoặc một phần vốn của nhà đầu tư sau khi khoản đầu tư EB-5 ban đầu được hoàn trả hoặc thanh lý. Về cơ bản, đây là một phương tiện để các nhà đầu tư đáp ứng Yêu cầu về Vốn Rủi ro thông qua việc NCE tái đầu tư vốn đã được hoàn trả theo một số tiêu chí nhất định được mô tả bên dưới.
Sổ tay Chính sách của USCIS chỉ ra rằng việc tái đầu tư, hay “đầu tư thêm” vào một dự án khác như được gọi trong Sổ tay Chính sách, phải nằm trong phạm vi hoạt động kinh doanh hiện tại của NCE và phải diễn ra trong một khoảng thời gian hợp lý về mặt thương mại. Sổ tay Chính sách cũng nêu rõ rằng bất kỳ việc tái đầu tư vốn nào sau khi đáp ứng yêu cầu tạo việc làm đều phải có ba yếu tố “rủi ro” sau:
• Nhà đầu tư nhập cư phải bỏ ra số vốn cần thiết để thu được lợi nhuận từ số vốn đã bỏ ra;
• Phải có rủi ro thua lỗ và cơ hội thu lợi; và
• Hoạt động kinh doanh phải thực sự được thực hiện
Mặc dù một số khoản đầu tư có thể đáp ứng ba yêu cầu “có rủi ro” này, nhưng không rõ USCIS sẽ coi khoản đầu tư nào là phù hợp với “phạm vi” hoạt động kinh doanh hiện tại của NCE. Sổ tay Chính sách chỉ cung cấp hai ví dụ – cụ thể là, (i) trường hợp khoản đầu tư ban đầu liên quan đến xây dựng, thì việc tái đầu tư vào một dự án xây dựng khác sẽ tuân thủ, và (ii) phát hành trái phiếu đô thị mới, chẳng hạn như chi tiêu cho cơ sở hạ tầng. Mặc dù cộng đồng các bên liên quan của chương trình EB-5 hiện đang vận động USCIS xác nhận rằng phạm vi các phương tiện tái đầu tư được phép (ví dụ: bao gồm bất kỳ khoản đầu tư nào vào chứng khoán có thể giao dịch) rộng hơn hai ví dụ này, nhưng USCIS vẫn chưa làm như vậy. Tuy nhiên, rõ ràng là trong khi USCIS duy trì lập trường rằng các khoản tiền phải “có rủi ro” trong suốt thời gian duy trì của nhà đầu tư, thì NCE không được phép đơn giản đầu tư các khoản tiền vào tài khoản có lãi suất (tức là tài khoản thị trường tiền tệ) hoặc các lựa chọn tài chính tương tự sau khi hoàn trả khoản đầu tư EB-5 ban đầu cho NCE.
Cho đến khi USCIS đưa ra hướng dẫn bổ sung về vấn đề này, các NCE (các công ty không sở hữu quốc tịch) đang cân nhắc đầu tư tái cấu trúc nên xem xét liệu các khoản đầu tư đó có nằm trong “phạm vi hoạt động kinh doanh thường xuyên” của họ hay không bằng cách xem xét mục đích đã nêu của NCE và toàn bộ các hoạt động mà họ được yêu cầu và/hoặc được phép thực hiện. Ví dụ, nếu các tài liệu tổ chức của NCE cho phép họ tham gia vào nhiều hoạt động, chẳng hạn như mua chứng khoán, cổ phần, khoản vay, trái phiếu, v.v., thì NCE có thể lựa chọn từ một phạm vi khá rộng các lựa chọn đầu tư tái cấu trúc. Ngược lại, nếu các tài liệu tổ chức của NCE quy định trọng tâm hẹp hơn, chẳng hạn như chỉ đầu tư vào các dự án bất động sản, thì phạm vi các khoản đầu tư tái cấu trúc khả thi có thể bị hạn chế hơn.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư EB-5
Các tuyên bố chính sách của USCIS về việc tái đầu tư đặc biệt có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư đang bị tồn đọng visa EB-5 – hiện tại là các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục, Việt Nam và Ấn Độ. Tình trạng tồn đọng kéo dài nhiều năm chắc chắn sẽ làm trì hoãn thời gian các nhà đầu tư có thể nhập cảnh vào Hoa Kỳ và bắt đầu giai đoạn thường trú có điều kiện 2 năm. Trong các dự án mà khoản đầu tư EB-5 ban đầu là 5 năm (như hầu hết các dự án của CanAm), có khả năng cao là khoản đầu tư sẽ đáo hạn và được hoàn trả nhiều năm trước khi các nhà đầu tư bị tồn đọng bắt đầu giai đoạn thường trú có điều kiện hoặc hoàn thành đầy đủ giai đoạn duy trì. Trong những trường hợp này, bất kỳ khoản tiền nào được hoàn trả sẽ phải được tái đầu tư để đảm bảo rằng chúng được “đảm bảo rủi ro” đúng cách trong suốt thời gian duy trì của các nhà đầu tư bị ảnh hưởng theo chính sách của USCIS.
Ưu tiên hàng đầu của cả nhà đầu tư và các trung tâm khu vực luôn phải là đảm bảo các quyền lợi về nhập cư và bảo toàn vốn tái đầu tư theo đúng yêu cầu của Chương trình EB-5. Do đó, tư duy “ưu tiên nhà đầu tư” cần phải là kim chỉ nam cho mọi cách tiếp cận trong việc xây dựng các chiến lược và nền tảng tái đầu tư.
