Um investimento EB-5 envolve várias entidades, cada uma com um papel distinto, e é fácil confundir os termos que as designam. Quatro delas aparecem com mais frequência: o centro regional, a nova empresa comercial (NCE), a entidade criadora de emprego (JCE) e o administrador do fundo. Cada uma lida com uma parte diferente do processo, desde patrocinar o projeto, passar por guardar o capital dos investidores, até aplicar esse capital e verificar para onde vai. Compreender como estas entidades se relacionam torna mais fácil perceber uma oferta, fazer perguntas mais pertinentes e comparar um centro regional com outro.
O que é um Centro Regional EB-5?
Um centro regional é uma entidade designada pelos Serviços de Cidadania e Imigração dos EUA (USCIS) para patrocinar projetos EB-5 e reunir investimentos de vários investidores estrangeiros. É essa designação que permite que um projeto conte os empregos criados indiretamente, através de modelos económicos, em vez de apenas os empregos diretos que um investidor teria de comprovar na via EB-5 individual.
O centro regional fica no topo da estrutura. É ele que patrocina o projeto, apresenta o pedido a nível do projeto junto do USCIS (Formulário I-956F) e assume a responsabilidade pela metodologia económica que demonstra que o projeto vai criar os postos de trabalho exigidos. O seu papel é o patrocínio em matéria de imigração. Um centro regional não é, por si só, a entidade que guarda o dinheiro dos investidores nem a entidade que constrói o projeto, e é aí que entram os dois termos seguintes.
O que é uma Nova Empresa Comercial (NCE)?
A nova empresa comercial, ou NCE, é a entidade que recebe o capital dos investidores. Cada investidor EB-5 torna-se proprietário da NCE, seja como sócio comanditário ou como sócio de uma sociedade de responsabilidade limitada, dependendo da forma como esta estiver estruturada. A NCE reúne os fundos de todos os investidores num determinado projeto e funciona como o veículo através do qual esse capital chega ao projeto.
Como os investidores EB-5 numa NCE são, por definição, passivos, a gestão do dia-a-dia fica a cargo de um gestor ou sócio geral. Essa função inclui a aplicação do capital reunido, a supervisão do investimento ao longo do seu prazo e a devolução do capital aos investidores assim que o projeto for liquidado. A propriedade da NCE pertence aos investidores, enquanto a autoridade operacional cabe ao gestor ou ao sócio geral.
O que é uma Entidade Criadora de Emprego (JCE)?
A entidade criadora de emprego, ou JCE, é a empresa ao nível do projeto que recebe o capital da NCE e o aplica. Uma JCE é a promotora ou a empresa operadora por trás do projeto: a empresa que constrói os imóveis, gere o negócio e contrata os trabalhadores cujos empregos sustentam os pedidos dos investidores.
Na maioria dos negócios EB-5 dos centros regionais, o capital chega à JCE através de um empréstimo. A NCE empresta os fundos reunidos dos investidores à JCE, que os reembolsa com juros ao longo de um prazo definido. Este é o modelo de empréstimo, que dá aos investidores um plano de reembolso definido e uma posição de credor no projeto. Uma parte menor dos negócios usa um modelo de capital próprio, em que a NCE adquire uma participação na JCE em vez de lhe conceder um empréstimo, pelo que os retornos dependem do desempenho do projeto e de uma eventual venda ou refinanciamento. Seja qual for a abordagem, é na JCE que o dinheiro é gasto e onde os empregos são criados.
Qual é o papel do administrador do fundo?
O administrador do fundo é uma entidade terceira independente que acompanha e verifica a movimentação do capital dos investidores. Um gestor ou sócio geral tem autoridade para aplicar e gerir os fundos; o administrador do fundo faz a supervisão externa, confirmando que o dinheiro foi para onde os documentos da oferta indicavam, mantendo registos e dando aos investidores visibilidade por parte de quem não controla o próprio capital.
A administração independente de fundos tornou-se muito mais comum depois da Lei de Reforma e Integridade do EB-5 (RIA) de 2022, que introduziu requisitos de administração de fundos para muitas ofertas de centros regionais. Para os potenciais investidores, um administrador independente é um dos sinais mais claros de que um projeto mantém a separação entre quem gere o dinheiro e quem o controla.
Como as quatro entidades trabalham em conjunto
Quando colocadas em sequência, as entidades formam uma cadeia em que cada etapa depende da anterior. Um centro regional patrocina o projeto e garante a aprovação do USCIS para o seu modelo de criação de emprego. Os investidores colocam o seu capital na NCE, que o reúne. O gestor ou sócio geral da NCE transfere esse capital para a JCE, normalmente sob a forma de um empréstimo. A JCE gasta os fundos no projeto e cria os empregos de que cada investidor precisa para o seu pedido. Ao longo de todo o processo, o administrador do fundo acompanha o fluxo do dinheiro e fornece confirmações independentes à medida que este avança.
A confusão mais comum é pensar que o centro regional e o NCE são a mesma coisa. Muitas vezes, os dois estão ligados e, em muitos negócios, partilham a mesma empresa-mãe, mas as suas funções mantêm-se separadas. Um é responsável pelo patrocínio de imigração e pelo modelo de criação de emprego. O outro gere o capital dos investidores e canaliza-o para o projeto. Manter estas quatro funções distintas torna mais fácil perceber como um determinado projeto é montado e onde é que as proteções dos investidores realmente se situam.
Perguntas frequentes
O centro regional é a mesma coisa que a NCE?
Não. Um centro regional é o patrocinador do projeto e do seu modelo de criação de emprego, designado pelo USCIS. A NCE é a entidade que detém o capital dos investidores. Muitas vezes, as duas estão ligadas e podem ter a mesma empresa-mãe, mas desempenham funções diferentes na estrutura.
Qual é a diferença entre a NCE e a JCE?
A NCE recebe e reúne o capital dos investidores. A JCE é a empresa ao nível do projeto que recebe esse capital da NCE e o aplica no projeto, criando os postos de trabalho necessários para os pedidos dos investidores. Na maioria dos negócios, a NCE empresta o capital à JCE.
Quem gere o dinheiro que um investidor coloca numa NCE?
A NCE é gerida por um gestor ou sócio geral, que aplica o capital, supervisiona o investimento e devolve-o aos investidores quando o projeto for liquidado. Um administrador de fundos independente acompanha e verifica separadamente os movimentos desse capital.
O que faz um administrador de fundos em um investimento EB-5?
Um administrador de fundos é uma terceira parte independente que rastreia o capital do investidor, confirma se ele foi movimentado conforme descrito nos documentos da oferta e mantém registros. Ele fornece supervisão separada da parte que administra os fundos. A administração independente de fundos tornou-se mais amplamente exigida pela Lei de Reforma e Integridade do EB-5 de 2022.
