Cumplimiento y buenas prácticas en EB-5
En 2022, el Programa EB-5 para Inversores Inmigrantes entró en una nueva era. Con la aprobación de la Ley de Reforma e Integridad del EB-5 (RIA), el Congreso introdujo las actualizaciones más radicales del programa en sus tres décadas de historia, redefiniendo cómo se estructuran, comercializan y supervisan las ofertas del EB-5.
El resultado es un programa más sólido y transparente que protege a los inversores, mejora la responsabilidad y sube el listón del cumplimiento en todo el sector.
En la 3ª parte de la serie de CanAm Cumplimiento y buenas prácticas en el EB-5, examinamos cómo el RIA ha remodelado el EB-5, y por qué estas reformas se han convertido en una ventaja competitiva para los centros regionales experimentados y orientados al cumplimiento, como CanAm.
Una reforma histórica para el Programa EB-5
Antes de 2022, la supervisión del EB-5 estaba fragmentada entre agencias y jurisdicciones. La RIA cambió esta situación al introducir un marco unificado que obliga a la divulgación, la integridad y la transparencia operativa durante todo el ciclo de vida de la inversión EB-5.
Como explicó Pete Calabrese, director general de CanAm Investor Services, durante un seminario web reciente:
“El RIA no sólo modernizó el EB-5, sino que lo profesionalizó. Proporcionó al programa la infraestructura de cumplimiento que siempre había necesitado y formalizó muchas de las mejores prácticas que los centros regionales reputados ya seguían.”
Principales mejoras en el cumplimiento del EB-5 según el RIA
El RIA introdujo una serie de medidas destinadas a garantizar que las inversiones EB-5 se gestionen y comercialicen con el mismo rigor que se espera en otros mercados financieros regulados.
1. Transparencia de honorarios y conflictos de intereses
Los centros regionales deben ahora revelar todos los honorarios, comisiones y acuerdos de compensación, incluidos los pagos a agentes, asesores y afiliados. Esto permite a los inversores saber exactamente adónde va su dinero y qué costes están incluidos en su inversión.
2. Divulgación de contrapartes y relaciones
Todas las partes implicadas en una oferta EB-5, desde los promotores del proyecto hasta los agentes de migración, deben estar claramente identificadas. Esto elimina los intermediarios ocultos y garantiza la responsabilidad del papel de cada entidad.
3. Administración de fondos independiente
Los proyectos EB-5 están ahora obligados a utilizar administradores de fondos externos o auditorías anuales independientes para verificar que los fondos de los inversores se emplean correctamente de acuerdo con los documentos de la oferta.
4. Mejora de la supervisión de las prácticas de comercialización del EB-5
La RIA aportó nueva claridad a las normas de solicitud en EE.UU. y en el extranjero, distinguiendo entre las ofertas realizadas conforme al Reglamento D (nacional) y al Reglamento S (en el extranjero). Esto garantiza que las actividades de marketing, especialmente las dirigidas a padres en el extranjero o a estudiantes que ya están en EE.UU., se realicen de forma legal y transparente.
5. Requisitos de información y registro continuos
Los centros regionales deben presentar declaraciones anuales al USCIS detallando la creación de empleo, el uso de los fondos y la situación del inversor, proporcionando un registro de cumplimiento continuo durante todo el periodo de inversión.
Cómo eleva el RIA las normas de cumplimiento del EB-5
Estas reformas han aumentado las expectativas en todo el ecosistema EB-5. Los centros regionales son ahora responsables de:
- Aplicar procedimientos escritos de cumplimiento y supervisión
- Formar a los empleados y agentes sobre las normas adecuadas de comercialización y divulgación
- Mantener la documentación que demuestre el cumplimiento de las normas de la SEC y del USCIS
- Identificar y mitigar proactivamente los posibles conflictos de intereses
Para los inversores, esto significa una mayor confianza en la integridad del proceso, desde el primer folleto hasta el reembolso final.
“El RIA dio estructura a lo que las empresas EB-5 responsables ya estaban haciendo”, señaló Calabrese. “Para empresas como CanAm, validó un compromiso de décadas con el cumplimiento, la transparencia y la protección de los inversores”.
Comercialización EB-5 en EE.UU. o en el extranjero: El cumplimiento en la práctica
El RIA también abordó uno de los retos de cumplimiento más complejos del EB-5: cómo comercializar las ofertas tanto en el país como en el extranjero sin infringir las leyes sobre valores.
El Reglamento D (EE.UU.) restringe las ofertas a inversores cualificados dentro de Estados Unidos y prohíbe la solicitud general.
El Reglamento S (Offshore) regula las ofertas fuera de EE.UU. a personas no estadounidenses, permitiendo una mayor flexibilidad de comercialización.
Esta distinción es fundamental para las campañas internacionales del EB-5. Los intermediarios deben asegurarse de que las actividades de marketing se ajustan a la exención correcta, sobre todo cuando las familias tienen miembros tanto en EE.UU. (como estudiantes con visados F-1) como en el extranjero.
Por eso es tan importante trabajar con un corredor-agente registrado en la FINRA: garantiza que cada comunicación, presentación y proceso de inversión cumpla los marcos tanto de la SEC como del USCIS.
Por qué estas barreras de cumplimiento de los RIA benefician a los inversores EB-5
Aunque los requisitos de cumplimiento se han hecho más exigentes, sirven a un único propósito: proteger a los inversores y reforzar la confianza en el EB-5.
- Una mayor transparencia reduce el riesgo de información errónea o comisiones ocultas
- Los controles más estrictos de los fondos evitan el mal uso o la mala asignación del capital
- Los informes y la supervisión normalizados garantizan la responsabilidad de todas las partes interesadas.
“El RIA no es una carga, es una salvaguarda”, subrayó Calabrese. “Garantiza que los inversores puedan confiar en un sistema diseñado para proteger sus intereses y mantener la credibilidad del programa EB-5”.
Para llevar: La integridad es la mejor inversión EB-5
La Ley de Reforma e Integridad del EB-5 transformó los cimientos del programa y reforzó por qué es esencial trabajar con socios experimentados y centrados en el cumplimiento.
En CanAm, el cumplimiento no es una lista de comprobación; forma parte de nuestro ADN. Desde la administración independiente de los fondos hasta la comunicación transparente y la información continua a los inversores, consideramos estas obligaciones como el marco para la confianza y el éxito a largo plazo.
A medida que el sector EB-5 sigue evolucionando, una cosa permanece constante: la integridad es la mejor inversión.
Próximamente en la serie
Parte 4 – Buenas prácticas y conclusiones para el inversor: Concluiremos la serie con un análisis de las medidas prácticas que los inversores deben esperar de un intermediario que cumpla las normas EB-5, incluidas las normas de diligencia debida, la concienciación sobre los riesgos y cómo la transparencia genera confianza a largo plazo en toda relación de inversión.
Acerca de los ponentes del seminario web
Peter Calabrese, Director General de CanAm Enterprises
Peter Calabrese es Consejero Delegado de CanAm Investor Services, filial de CanAm Enterprises registrada en la FINRA. Ha sido una voz destacada en la inmigración de inversiones EB-5 y supervisa las operaciones de cara al inversor y el desarrollo empresarial de CanAm.
Mike Xenick cuenta con más de 20 años de experiencia en banca de inversión en la captación de deuda y capital para empresas del mercado medio. En InvestAmerica Capital Advisors, dirige la práctica de Servicios de Asesoramiento y Apoyo EB-5 de la empresa, una división que fundó en 2010 y que surgió de LCG Capital Advisors, donde fue Socio Director de un banco de inversión boutique registrado en FINRA en Tampa, Florida. Anteriormente, ocupó cargos directivos en Atlantic American Capital Advisors y Communications Equity Associates, donde cerró numerosas operaciones de fusiones y adquisiciones, colocaciones privadas y financiación corporativa en sectores como la tecnología, los medios de comunicación y la financiación especializada. Antes de dedicarse a la banca de inversión, pasó cuatro años como auditor sénior en Ernst & Young. Tiene una licenciatura y un máster en Contabilidad por la Universidad de Florida, es CPA y está inscrito en las Series 7, 79, 24 y 63 de FINRA. Es triatleta Iron-Man y piloto privado certificado VFR, está casado y tiene tres hijos.
