Numa altura de incerteza global e de mudanças na política de imigração dos EUA, a CanAm Enterprises reuniu quatro das vozes mais respeitadas da indústria EB-5 para uma discussão rara e sem filtros sobre a situação do programa – e para onde se dirige a seguir. Moderado pela advogada de imigração Carolyn Lee, o painel contou com a participação de Tom Rosenfeld (Fundador e CEO, CanAm Enterprises), Ira Kurzban (Kurzban Kurzban Tetzeli & Pratt), Ron Klasko (Klasko Immigration Law Partners) e Enrique Gonzalez (Fragomen).
A conversa, EB-5 Hoje e Amanhã, ofereceu uma visão abrangente dos sucessos políticos do programa, desafios emergentes e prioridades de advocacia que levam a 2026-2027 – a próxima conjuntura crítica para investidores e partes interessadas do EB-5.
O programa EB-5 está a funcionar como o Congresso pretendia
Tom Rosenfeld começou por sublinhar que o EB-5 Reform and Integrity Act (RIA) já atingiu os seus principais objectivos políticos. “Conseguimos atingir os objectivos políticos da Lei da Reforma”, afirmou. “Houve um aumento de 1.500% no investimento em áreas rurais – exatamente o que o Congresso queria.”
Essa métrica reflete o que os falecidos senadores Leahy e Grassley previram quando fortaleceram o programa em 2022: direcionar o capital de criação de empregos para as áreas mais necessitadas. De acordo com Rosenfeld, este aumento do investimento rural também criou um apoio bipartidário renovado, porque o EB-5 gera crescimento económico sem custar aos contribuintes.
O advogado Ira Kurzban concordou. ” O programa atual está muito mais próximo do que o Congresso pretendia em 1990″, observou. “Estás a ver mais desenvolvimento rural e de infra-estruturas, e mais empregos em áreas do país onde as pessoas não os tinham antes.”
Os membros do painel concordaram que esse alinhamento entre a intenção política e os resultados reais é um dos argumentos mais fortes para a continuação do programa para além de 2027.
Principais oportunidades e desafios persistentes
Embora o RIA tenha modernizado o EB-5, o painel identificou vários obstáculos que o sector tem de enfrentar.
- Incompatibilidade de direitos adquiridos
De acordo com o RIA, o EB-5 é autorizado até 30 de setembro de 2027, mas as protecções de direitos adquiridos da lei para os investidores caducam um ano antes, em 30 de setembro de 2026. Esta discrepância pode expor os investidores a riscos se o Congresso não agir a tempo. ” É a primeira vez que temos de insistir numa prorrogação um ano antes da expiração”, explicou Ron Klasko. “É um enorme desafio fazer com que o Congresso compreenda isso”.
- Incoerência regulamentar
Klasko destacou novas ondas de inconsistências do USCIS – aprovando a documentação da fonte legal de fundos na fase I-526 e negando-a anos depois na fase I-829. ” Isso é escandaloso”, disse ele. “Mina a confiança e torna difícil confiar nas decisões da agência.”
- Ventos políticos adversos
Kurzban e Gonzalez salientaram que as políticas de imigração mais amplas podem afetar as adjudicações do EB-5, incluindo uma postura mais dura nas recusas e potenciais detenções. ” Estamos a lidar com uma administração que não é a mais favorável aos imigrantes”, acrescentou Klasko. “Essas políticas podem retardar o processamento e aumentar os atrasos.”
- Aumento dos custos e controlo
Enrique Gonzalez citou o aumento de 200% nas taxas de apresentação de pedidos da USCIS e a maior exigência de documentos: “Agora há muito mais controlo, sobretudo quando a agência volta a julgar o que aprovou anteriormente”.
Apesar destes desafios, os quatro peritos descreveram 2025-2026 como uma “janela de ouro” para os investidores: uma base legislativa sólida, uma procura sem precedentes e vantagens claras em termos de vistos para os projectos rurais.
O debate sobre o cartão dourado: Atração de riqueza vs. criação de emprego
Nenhum tema gerou mais debate do que o chamado programa “Gold Card” – uma categoria de vistos de alto investimento proposta pela atual administração.
Ron Klasko foi inequívoco: “Para quase toda a gente, o EB-5 é uma opção muito melhor. Com o EB-5, os investidores esperam ser reembolsados e criam postos de trabalho. Com o Gold Card, é uma doação – nunca mais verás esse dinheiro”. Advertiu que o Gold Card carece de autoridade legal, de regulamentos claros ou de infra-estruturas de adjudicação, o que o torna arriscado, tanto do ponto de vista financeiro como jurídico.
Enrique Gonzalez viu isso como parte de uma mudança mais ampla. “Podemos estar a passar de um modelo de criação de emprego para um modelo de atração de riqueza”, disse ele, “mas o EB-5 continua a ser o caminho mais seguro e mais certo”. Ele exortou os investidores a não esperar: “Se quiseres chegar aos EUA nos próximos anos, o EB-5 é onde tens de estar.”
Ira Kurzban assumiu uma posição ainda mais firme: ” A ideia de que as pessoas podem simplesmente comprar a sua entrada é horrível”, disse. “O Congresso nunca quis isso. O programa EB-5 foi criado para garantir que o investimento crie empregos americanos, e não apenas para comprar vistos.”
Rosenfeld acrescentou uma nota pragmática: apesar das suas falhas, a discussão do Gold Card ajuda o EB-5. ” Traz a consciência pública para a imigração de investimento”, disse ele. “Destaca como o EB-5 funciona bem. Há uma grande história para contar – e o Gold Card ajuda-nos a contá-la.”
A incerteza económica e o papel do EB-5 no preenchimento do défice de capital
Rosenfeld debruçou-se depois sobre o cenário macroeconómico que está a moldar o financiamento de projectos. ” Estamos a enfrentar condições que fazem lembrar 2008-2009″, afirmou. “Taxas de juro elevadas, inflação, incerteza política e uma crise de liquidez. O capital é muito mais difícil de obter, o que cria oportunidades para o EB-5.”
Os credores tradicionais recuaram. ” Os fundos que costumavam reciclar capital estão a retê-lo”, explicou. “Os promotores que não conseguem angariar capital através dos canais normais estão a recorrer ao EB-5 para preencher a lacuna”. No entanto, advertiu, “o EB-5 não é uma solução para todos os projectos – está a tornar-se um ambiente mais arriscado, e tens de ser seletivo”.
Kurzban sugeriu que os projectos mais pequenos, orientados para a comunidade, poderiam incorporar melhor a intenção do EB-5. Rosenfeld concordou em princípio, mas advertiu que os projectos rurais continuam a ser inerentemente mais arriscados: “Há menos população e menos diversidade económica. Se uma empresa vacila, toda a área sente isso”.
É por isso que a CanAm reforçou a sua subscrição. ” Estamos a recusar os negócios que não são viáveis”, disse Rosenfeld. “A nossa atenção centra-se em projectos com patrocinadores fortes, capital substancial – 25-30% de participação no jogo -, estudos de viabilidade independentes e garantias de conclusão robustas”. E acrescentou: “Qualquer negócio que dependa demasiado do EB-5 é um sinal de alerta. O capital EB-5 deve ser a peça mais segura da pilha”.
Para Rosenfeld, a questão central nunca muda: “Será que este projeto vai vingar?” – eno mercado atual, essa diligência é mais importante do que nunca.
Tendências do Contencioso: Defender o Estado de Direito no EB-5
Klasko descreveu uma onda de litígios em tribunais federais que desafiam as práticas restritivas do USCIS. ” No último ano, houve quatro casos importantes sobre a origem dos fundos – três bem sucedidos”, disse ele. “Estas decisões reafirmam que a USCIS se excedeu e tem de se manter dentro dos limites da lei”.
Entre os pontos de conflito:
- Casos de câmbio de dinheiro: A USCIS exigiu um rastreio pormenorizado através de vários níveis de câmbio, “até aos números de série das notas de dólar”. Os tribunais rejeitaram esta exigência por não ser razoável.
- Empréstimos a investidores: A interpretação variável da agência sobre o que constitui um empréstimo de “boa-fé” nos termos do RIA levou a novas recusas. Klasko acredita que estas exigirão novamente uma correção judicial.
- Re-julgamento no I-829: Os investidores aprovados anos antes estão a ser novamente questionados sobre questões já resolvidas – o que prejudica a justiça e a previsibilidade.
Enrique Gonzalez acrescentou que os controlos de segurança nacional se intensificaram, especialmente para os investidores chineses. ” Trabalhar para um banco estatal ou para uma empresa de tecnologia não significa que representes um risco para a segurança nacional”, disse. “Mas é assim que alguns destes casos estão a ser tratados”.
Kurzban e Gonzalez advertiram que, se essas tendências de aplicação forem mal utilizadas, podem ameaçar os esforços de reautorização, alimentando narrativas políticas sobre risco e abuso. ” A indústria precisa de decidir o que defende”, disse Gonzalez. “Esta pode ser a diferença entre a vida e a morte para o programa.”
O imperativo da advocacia: 2026-2027 e mais além
Com o próximo fim do programa EB-5 a aproximar-se, os quatro especialistas concordaram que a unidade da indústria e a defesa proactiva determinarão o seu futuro.
Gonzalez previu um aumento do número de pedidos antes do prazo de30 de setembro de 2026 – semelhanteaos ciclos de prorrogação anteriores – e avisou que a falta de ação poderia deixar os investidores sem alternativa viável se o Gold Card ganhar força. A sua mensagem foi direta: “Apresenta a tua candidatura antes de setembro de 2026”.
Kurzban tem uma visão política: ” Se os democratas não controlarem pelo menos uma câmara, a probabilidade de o EB-5 continuar é pequena”, disse ele, exortando as partes interessadas a mobilizarem-se a nível local. Klasko fez uma leitura mais otimista: “Há muitos senadores republicanos com projectos EB-5 nos seus distritos. O apoio bipartidário é real”.
Ambos concordaram com um passo concreto e exequível: prolongar a data de proteção para 30 de setembro de 2027, alinhando-a com o fim geral do programa. ” É um passo legislativo mais pequeno”, disse Klasko. “Protege os investidores sem reabrir todo o debate.”
Rosenfeld fez eco desse pragmatismo: “Podemos não conseguir a permanência agora, mas podemos conseguir o alinhamento – e isso é fundamental. Os dados mostram que o programa está a funcionar exatamente como o Congresso pretendia”.
Lee encerrou desafiando o grupo – e a comunidade EB-5 em geral – a pensar mais alto. ” Acho que temos que buscar a permanência”, disse ela. “Este ciclo constante de incerteza não é bom para ninguém.”
Um compromisso partilhado com a integridade e o impacto
O debate terminou com uma nota pessoal, com Rosenfeld a refletir sobre décadas de colaboração entre os membros do painel. ” Estas pessoas não são apenas colegas, são amigos”, disse. “Todos nós passamos pelas trincheiras juntos, e é isso que torna este programa forte. Baseia-se na integridade, na experiência e na crença no que o EB-5 pode fazer pela América.”
Esta convicção partilhada – que liga a conformidade, o desenvolvimento económico e a proteção dos investidores – há muito que define a abordagem da CanAm. Como Rosenfeld disse no início da sessão, “Não estamos preocupados em vender algo hoje; estamos preocupados em onde estaremos daqui a cinco anos. Os investidores EB-5 merecem esse nível de cuidado”.
Principais conclusões para os investidores EB-5
- O RIA está a funcionar. O investimento rural cresceu 1.500%, cumprindo a intenção do Congresso.
- A janela é agora. Para ter direito à proteção, os investidores devem apresentar o pedido antes de 30 de setembro de 2026.
- Cartão Gold ≠ EB-5. O EB-5 oferece criação de emprego, proteção do capital e apoio bipartidário; o Gold Card não.
- A seletividade é importante. No mercado de capitais apertado de hoje, faz parceria com centros regionais que enfatizam a qualidade do projeto, a devida diligência e o potencial de reembolso.
- A defesa é essencial. Alinha a data de proteção dos direitos adquiridos com 2027 – e insiste numa autorização permanente a partir daí.
Olhando para o futuro
O consenso de quatro dos profissionais mais experientes da área é claro: o EB-5 não é apenas resiliente, é essencial. Numa altura em que a América precisa de capital privado para infra-estruturas e desenvolvimento rural, o EB-5 proporciona empregos, crescimento e oportunidades – ao mesmo tempo que oferece aos investidores um caminho fiável para a residência nos EUA.
Como Carolyn Lee resumiu, “Estamos num ponto de inflexão. Se nos concentrarmos na transparência, na integridade e em contar bem a história do EB-5, este programa continuará a prosperar nas próximas décadas”.
