2025 年第三季度，美国移民局内部发生了一件大事。经过一年多每季度大约 400 份个人投资者申请的处理后，该机构在三个月内批准了超过 1000 份申请。对于习惯了谨慎乐观的 EB-5 行业来说，这次审批量的飙升就像是一个转折点。
但是，除了这些令人鼓舞的消息之外，还有一个更加复杂的情况。投资者一直在等待的批准数量激增也可能为某些国家的最终行动日期（FADs）创造条件，造成分析师所说的无形积压。了解这种动态的两面性对当今任何操作 EB-5 项目的人来说都是至关重要的。
在最近的一次网络研讨会上，首席运营官克里斯汀-陈（Christine Chen）和 IIUSA 政策研究和数据分析总监李（Lee Li）分析了最新的审理数据，解释了 90% 以上的批准率对后 RIA 投资者的真正意义，并介绍了可能引发保留签证类别积压的条件。
2025 年第三季度支持率飙升：数据显示
在《美国投资移民法案》颁布后的大部分时间里，移民局审理 EB-5 投资者申请的速度并不快。数字很清楚地说明了这一点：
- 2023 年（全年）：63 项 I-526 和 I-526E 批准
- 2024 年（全年）：超过 1,000 项审批
- 2025 年（仅前三季度）：批准数量已超过 1 800 项，仅第三季度就超过了 1 000 项
“最大的更新是该机构在 2025 年第三季度突然批准了这么多案例，” Li 解释说。 “在本季度之前，我们通常每个季度都能看到大约 400 个案例获得批准。但仅这个季度，他们就批准了 1000 多个案例，这是一个很大的飙升。”
克里斯蒂娜-陈（Christine Chen）反映了许多业内人士谨慎的欣慰之情： “对于我们中的许多人来说，最初看到美国移民局公布的数字时，都对签证被浪费和审理时间缓慢忧心忡忡，手足无措。我们终于看到审理速度更接近该计划顺利运行所需的速度。”
签证使用情况和浪费预留签证的风险
批准数量的激增不仅关系到等待决定的投资者。根据 EB-5 计划，保留的签证类别（农村、高失业率地区和基础设施）只能保留一年，如果不使用就会被取消。由于大量申请已提交但尚未获批，未使用的签证代表着真实且代价高昂的风险。
我们知道有很多投资者已经递交了申请，但我们并没有看到很多签证号码被使用，” 李指出，“我们知道有很多投资者已经递交了申请，但我们并没有看到很多签证号码被使用。 . “这意味着，如果明年不使用这些签证，大部分签证可能会从储备类别中流失”。
陈先生说： “对于一个总是缺少签证的行业来说，浪费任何签证对我们来说都是巨大的损失”。
2025 年第三季度的批准量激增为 2025 财年下半年更多的申请转化为签证使用带来了希望，从而降低了保留类别签证流失的可能性。但这种审批速度是否会持续下去仍是一个未决问题。
90% 以上的批准率：RIA 后的成就
除了数量数据，审批质量也有显著提高。就根据《区域一体化协定》提交的I-526E 申请而言，批准率现已超过 90%。
这一数字令人震惊。正如 Li 所指出的，EB-5 I-526 直接申请（不使用区域中心的独立投资者）的批准率仅为 25%左右。这一对比说明，区域投资管理局的结构改革在多大程度上加强了区域中心模式。
“就 2025 年而言，我们的批准率大幅飙升。因此，我们有一个更大的数据样本，而批准率仍然超过 90%，我认为这是非常高的，” 李说。“这不仅仅是RIA后的趋势，因为如果你看一下EB-5直接投资者，批准率甚至不超过25%。
项目审批为何至关重要
监管与评估》要求I-956F 项目批准（或至少提交 I-956F 收据）必须先于投资者的 I-526E 申请，这一规定产生了明显的下游效应。投资者在自己的申请被考虑之前，如果已经提交了 I-956F 文件，那么进入项目的投资者将受益于移民局的额外审查。
“在个人投资者申请获得批准之前，项目必须先获得批准，这意味着在这个层面上存在一个确定性阶段，” Chen 说。 “我们现在知道要避免的许多行为模式，意味着大多数申请者在获得批准方面有了一条更为清晰的道路”。
Li也认为：“在投资者提交526E之前，项目必须获得批准或至少备案。这无疑提高了项目的审批率和质量，也为投资者提供了很大的确定性。
无形的积压：最终行动日期会很快到来吗？
对已获批的投资者来说，审批速度加快是个好消息，但同时也带来了一个新的问题：随着审批数量的增加，对保留类别签证的需求可能会超过每年的供应量，从而触发最终行动日期（FAD）。分析人士将这种情况称为 “隐形积压”。
李先生介绍了其中的机制：I-526E 申请获批后，案件仍需转到另一个部门进行 I-485 身份调整审理，然后才能真正签发签证。在申请获批和签证使用之间，这一过渡过程会产生大约六个月的滞后期。
“李说：“我的估计是延迟六个月左右 。 “因此，我认为 2026 年上半年不会有任何截止日期。12 月的签证公告中没有任何关于即将到来的截止日期的警告。对于储备类签证来说，1 月甚至 2 月应该是当前的截止日期。然而，当我们进入 2026 财年下半年时，就很难说了”。
关键的变量是可持续性。如果移民局每季度继续批准超过 1000 个案件，那么截止日期的条件就更有可能出现。如果 2025 年第三季度出现异常，时间表就会发生变化。
中国和印度：受 FADs 风险最大的国家
对于来自高需求国家的投资者，特别是中国和印度，最终行动日期的可能性值得特别关注。这两个国家在后 RIA EB-5 申请中所占的比例最大，在一般签证类别中历来经历了最严重的倒退。
陈指出，该行业以前也曾遇到过这种情况。在 2017 年之后的一段时间里，由于等待时间大幅延长，倒退导致申请量大幅下降。农村 EB-5 项目有保留的签证分配和优先处理权，为避免出现这种情况提供了最明确的途径。
这对今天的 EB-5 投资者意味着什么？
目前，《美国投资移民法案》颁布后的 EB-5 审批既是机遇也是紧迫。批准率很高，处理时间正在缩短，美国移民局正在显示出有意义的能力。与此同时，未来积压的条件可能正在形成。
对于未来的投资者来说，有几个方面需要考虑：
- 通过保留签证分配和优先处理，农村项目继续为未来的 FAD 提供最有力的保护。
- 90% 以上的 I-526E 申请获批率凸显了通过具有良好 I-956F 跟踪记录的成熟区域中心进行投资的价值。
- 美国移民局下一季度的数据将成为关注的焦点。持续的高批准数量会增加 2026 财年下半年截止申请的可能性；如果每季度的批准数量恢复到 400 份，则会缓解这一压力。
- 来自中国和印度的投资者应仔细评估签证供应情况，并就时机选择咨询经验丰富的移民顾问。
结论：值得密切关注的可喜趋势
2025 年第三季度的审批高峰是迄今为止最令人鼓舞的迹象，表明移民局有能力以有意义的速度处理《移民改革法》之后的申请。90% 以上的 I-526E 申请批准率证实了《条例与细则》所引入的结构性改革正在发挥预期的作用。
与此同时，最终行动日期可能会在 2026 财年下半年到来，这就带来了一个新的变数，投资者及其律师必须仔细跟踪。农村 EB-5 项目仍然是规避这一风险的最有力手段。
在本系列的第五部分，我们将详细分析农村 EB-5 的爆炸式增长，包括农村投资的非凡增长、创造就业的数字，以及为什么国会越来越关注农村 EB-5 所取得的成就。
准备好在后 RIA 世界中放心投资了吗？
自 1987 年以来，CanAm Enterprises 一直在帮助 EB-5 投资者顺利完成项目的各个阶段。在 75 个以上的项目中，美国移民局的项目批准率达到 100%，并根据 RIA 批准了 15 个 I-956F，我们的业绩记录不言而喻。
- 筹集了 39 亿多美元的 EB-5 资金
- 25 亿多美元返还给 EB-5 投资者
- 16,900 多张有条件绿卡和 9,300 多张永久绿卡
- 美国 30 多个州的农村、城市 TEA 和基础设施项目
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电子邮件： info@canamenterprises.com|电话 +1 (212) 668-0690
关于演讲者
克里斯蒂娜-陈
CanAm Enterprises 首席运营官
Christine Chen 是 CanAm Enterprises 的首席运营官，该公司是 EB-5 行业运营时间最长的区域中心之一。她负责整个投资组合的运营和投资者关系，该投资组合已筹集了超过 39 亿美元的 EB-5 资金，并促成了 16,900 多张有条件绿卡。
亚伦-格劳
IIUSA 执行主任
亚伦-格劳（Aaron Grau）是美国投资协会（IIUSA）的执行董事，该协会是 EB-5 区域中心计划的全国性行业协会。IIUSA 领导行业宣传、教育和政策研究，以支持项目的持续增长和完整性。
李
IIUSA 政策研究与数据分析总监
Lee Li 是 IIUSA 的政策研究和数据分析总监，负责领导该组织的数据收集和分析工作。他的研究为 EB-5 行业提供了有关申请趋势、处理时间和项目绩效的重要见解。
