Durante a maior parte do ano passado, uma data marcou o planeamento do EB-5 mais do que qualquer outra: 30 de setembro de 2026, o prazo limite para a apresentação de pedidos com direito à proteção de transição. Essa data já passou, e uma reação comum ao seu fim é que a porta para o EB-5 se fechou. A janela de transição fechou-se. O programa, não. O Programa dos Centros Regionais continua autorizado e aberto a novos investidores.
A isenção por direitos adquiridos e a autorização do programa seguem prazos diferentes e abordam riscos distintos.
A cláusula de anterioridade era um prazo limite para a apresentação de pedidos. Ao abrigo da Lei de Reforma e Integridade de 2022, um pedido de centro regional apresentado até 30 de setembro de 2026, inclusive, tem uma garantia legal: continua a ser analisado mesmo que o programa seja posteriormente interrompido. A autorização é uma questão à parte, que diz respeito ao facto de o programa estar ou não em funcionamento, e, neste momento, está em vigor até 30 de setembro de 2027, ou seja, um ano inteiro depois dessa data. Um investidor que se inscreva hoje entra num programa ativo, com os mesmos requisitos de elegibilidade que se aplicavam há um mês.
A partir de 1 de outubro, a proteção concedida a uma nova petição mudou. A apresentação da petição continua a ser possível. Uma petição apresentada agora não beneficia da cláusula de anterioridade, que foi criada para um cenário específico: o fim do programa após setembro de 2027, caso o Congresso não tome medidas para o prolongar ou torná-lo permanente. Uma petição que se encontre na fase protegida do prazo avança independentemente do que acontecer no outono de 2027. Uma petição apresentada depois dessa data não tem essa proteção.
Isto é realmente uma questão de compromisso, e os potenciais investidores que estão a analisar o programa neste momento têm o direito de ver isso exposto sem rodeios. A importância que se deve dar à falta dessa proteção depende das perspetivas de renovação da autorização.
Essas perspetivas são mais sólidas do que em praticamente qualquer outro momento da história recente do programa. Aaron Grau, diretor executivo da Invest in the USA (IIUSA), a associação comercial nacional do Programa dos Centros Regionais, baseou as suas previsões para 2027 no histórico do programa desde a RIA.
“O programa foi renovado em 2022 para garantir mais integridade e eliminar os elementos indesejáveis. Podemos riscar essa da lista. Canalizar mais financiamento para as zonas rurais? Também podemos riscar essa da lista. Promessas feitas, promessas cumpridas.”
Os dois objetivos que o Congresso definiu na RIA foram uma maior integridade dos programas e um redirecionamento de capital para as comunidades rurais, e O Grau diz que ambos já foram entregues. Ele também destaca um comité de ação política da IIUSA, o primeiro do género, que dá ao setor uma ferramenta de defesa de interesses no Congresso que nunca teve antes, juntamente com a recente decisão de tornar as Zonas de Oportunidade permanentes, como um precedente para fazer o mesmo com o programa EB-5.
A própria história do programa aponta na mesma direção. O Programa dos Centros Regionais ficou inativo durante cerca de oito meses em 2021, antes de a RIA o ter restabelecido e ter introduzido uma cláusula de anterioridade, para que qualquer interrupção futura não deixasse os investidores já no sistema na mão. Uma interrupção tem precedentes como um acontecimento temporário que o Congresso, desde então, tomou medidas para impedir que se repita.
Isto não resolve de vez a questão da renovação da autorização, mas explica por que razão os profissionais consideram baixo o risco de uma paralisação prolongada e por que razão a isenção de conformidade oferecida, por mais real que fosse, não é o fator decisivo que pode parecer à primeira vista.
Há razões concretas para te inscreveres agora. O programa está em funcionamento, com os pedidos a serem aceites e analisados de acordo com as regras em vigor hoje. A inscrição estabelece uma data de prioridade, e essas datas só vão ficando mais tardias à medida que a procura aumenta; por isso, um investidor que se inscreva mais cedo fica numa posição mais à frente na fila. As categorias reservadas para projetos rurais, em zonas de elevado desemprego e de infraestruturas mantiveram-se em vigor ao longo do ano fiscal de 2026, mesmo com a categoria não reservada a ficar sob pressão. Para um investidor que está a avaliar onde é que o programa oferece o caminho mais direto para um visto, essa disponibilidade é mais uma razão para não esperar.
A due diligence continua a ser o que sempre foi. O papel da CanAm em todos os seus projetos tem sido estruturar, angariar e administrar o capital do programa EB-5, e qualquer centro regional que um investidor considere deve ser igualmente claro quanto às suas responsabilidades e ao que o seu histórico de petições revela.
Inscrever-se depois do prazo limite para a isenção é uma decisão ponderada para um investidor que percebe bem a relação custo-benefício. Implica um custo — a ausência de proteção contra a caducidade —, que se contrapõe a um programa ativo e a um processo de reautorização que continua a ganhar força. Quem tiver em conta ambos os aspetos está bem posicionado para avaliar se o programa se adequa aos seus objetivos.
A equipa da CanAm está à tua disposição para falar sobre os projetos atuais e as questões mais importantes nesta fase da due diligence.
