Os investidores a nível mundial têm vindo a aumentar as suas alocações a investimentos alternativos. De facto, o volume de capital global investido em alternativos já ultrapassa os 10 biliões de dólares em ativos sob gestão (AUM), de acordo com a empresa de investigação Preqin. Alguns profissionais do setor de investimento acreditam que a inclusão de alternativos nas carteiras poderá ajudar a alcançar melhores retornos ajustados ao risco na próxima década. Então, o que são exatamente os investimentos alternativos e serão adequados para a sua carteira?

Existem geralmente três tipos de investimentos tradicionais: ações, obrigações e numerário ou equivalentes de numerário (ativos que podem ser facilmente convertidos em numerário, como uma conta do mercado monetário ou um certificado de depósito bancário). Os investimentos alternativos abrangem, na sua maioria, tudo o que está fora destes três tipos essenciais de ativos, como imobiliário, matérias-primas, fundos de cobertura e investimentos em capital privado. Os investimentos alternativos também incluem uma variedade de ativos tangíveis, desde metais preciosos e joias até arte, vinho e antiguidades.

Uma exceção a assinalar aqui é o imobiliário. As oportunidades de investimento imobiliário surgem em várias estruturas diferentes, incluindo ações cotadas em bolsa – os fundos de investimento imobiliário ou REIT. As ações REIT são, tecnicamente, um investimento na empresa gestora que detém o imóvel, e não no próprio imóvel. No entanto, alguns investidores utilizam as ações REIT como forma de construir alocações de carteira ao imobiliário.

As 3 grandes diferenças

O mercado de investimentos alternativos tem estado em trajetória de crescimento na última década, e muitos preveem mais crescimento no futuro. Um dos fatores que impulsiona essa expansão é o facto de os investimentos alternativos, que antes eram exclusivos de grandes instituições e indivíduos com património muito elevado, estarem a tornar-se cada vez mais acessíveis aos investidores comuns. No entanto, ao investir em alternativos, é importante compreender três diferenças fundamentais – liquidez, estabilidade e acessibilidade.

1. Liquidez: Normalmente, a maioria das ações, obrigações e certificados de depósito tradicionais pode ser comprada e vendida de forma rápida e fácil. Por exemplo, os investidores podem comprar ou vender uma ação em questão de minutos, quer estejam a negociar por conta própria através de uma conta de corretagem online, quer através de uma chamada a um consultor de investimentos. Os investimentos alternativos são menos líquidos e requerem mais tempo tanto para comprar como para vender. Em alguns casos, os alternativos têm um período de detenção específico, como 3, 5, 7 anos ou mais.

2. Estabilidade: É precisamente essa diferença de liquidez que tende a proporcionar uma maior estabilidade de preços aos ativos alternativos. Enquanto o valor das ações está em constante movimento durante a negociação ativa, o valor dos alternativos tende a ser mais estável. O valor dos ativos imobiliários, por exemplo, pode ser reavaliado numa base anual ou trimestral.

3. Acessibilidade: É muito fácil para um indivíduo aceder a investimentos tradicionais. As ações, por exemplo, são transacionadas em mercados públicos, como o Dow Jones, a NASDAQ ou a Bolsa de Nova Iorque. Os investimentos alternativos são frequentemente vendidos através de canais específicos, como consultores de investimento registados (RIA), corretores-distribuidores ou diretamente entre vendedor e comprador. No imobiliário, os investidores podem investir diretamente, comprando um imóvel na totalidade, ou adquirir uma participação investindo diretamente com um promotor, parceria, fundo de investimento imobiliário ou fundo de capital privado.

Ponderar os prós e contras dos investimentos alternativos

Os investimentos alternativos têm características diferentes das opções de investimento tradicionais. Como tal, é importante ponderar os prós e contras dos alternativos ao tomar decisões de investimento. Algumas das principais vantagens e desvantagens a considerar incluem:

Diversificação da carteira. Classes de investimento alternativo como o imobiliário têm, frequentemente, uma baixa correlação com as classes de ativos tradicionais. A combinação de investimentos tradicionais e alternativos ajuda a criar um retorno ajustado ao risco potencialmente mais elevado nas carteiras de investimento.

Ausência de volatilidade: Como referido anteriormente, uma menor liquidez significa frequentemente uma maior estabilidade de preços. Isto pode ser especialmente atrativo durante eventos disruptivos ou períodos de incerteza que possam desencadear uma volatilidade extrema no mercado bolsista e uma queda acentuada nos preços das ações.

Propriedade direta: Adquirir ativos alternativos significa que se torna parte interessada nessa entidade, seja uma obra de arte, moedas de ouro ou um edifício de apartamentos.

Proteção contra a inflação: O imobiliário é um ativo alternativo frequentemente visto como proteção contra a inflação. Em teoria, os proprietários têm a capacidade de aumentar as rendas em linha com o aumento da inflação. No entanto, essa capacidade de aumentar as rendas depende de o imóvel, como um edifício de escritórios ou apartamentos, ter uma posição forte no mercado relativamente aos seus concorrentes.

Benefícios fiscais: Os investimentos alternativos podem proporcionar benefícios fiscais atrativos. Dois dos benefícios fiscais mais importantes para muitos investidores imobiliários são a depreciação por transferência direta e o tratamento de mais-valias a longo prazo, que atualmente beneficia de uma taxa fiscal mais favorável em comparação com a taxa de imposto sobre o rendimento normal.

Tal como em qualquer investimento, é crucial considerar também os potenciais riscos associados. Muitos investimentos alternativos exigem um montante de investimento mínimo mais elevado. Por exemplo, um indivíduo pode comprar ações ou obrigações por apenas algumas centenas de dólares. Por outro lado, muitos fundos de investimento em capital privado têm montantes de investimento mínimos significativamente mais elevados, que podem variar entre 5.000 $ e mais de 500.000 $. Além disso, esse capital pode ter de permanecer investido durante um período específico, normalmente vários anos, o que significa que estes investimentos não são tão líquidos como os investimentos mais tradicionais. Por isso, é importante estar disposto a ter “capital paciente” ao investir em alternativos. Além disso, uma vez que os investimentos alternativos não são transacionados em mercados públicos, existe geralmente menos transparência sobre o investimento. É por isso que é especialmente importante trabalhar com um consultor de confiança com experiência na área dos investimentos alternativos antes de tomar qualquer decisão de investimento.

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