Los inversores de todo el mundo han ido aumentando sus asignaciones a inversiones alternativas. De hecho, el volumen de capital global invertido en alternativas supera ya los 10 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM), según la firma de investigación Preqin. Algunos profesionales del sector de la inversión creen que incorporar alternativas a las carteras podría ayudar a lograr mejores rentabilidades ajustadas al riesgo en la próxima década. Entonces, ¿qué son exactamente las inversiones alternativas y encajan en su cartera?

Por lo general, existen tres tipos de inversiones tradicionales: acciones, bonos y efectivo o equivalentes de efectivo (aquellos activos que pueden convertirse fácilmente en efectivo, como una cuenta del mercado monetario o un certificado de depósito bancario). Las inversiones alternativas abarcan, en su mayor parte, todo lo que queda fuera de esos tres tipos principales de activos, como los bienes inmuebles, las materias primas, los fondos de cobertura y las inversiones de capital riesgo. Las inversiones alternativas también incluyen una variedad de activos tangibles que van desde metales preciosos y joyas hasta arte, vino y antigüedades.

Una excepción a tener en cuenta aquí es el sector inmobiliario. Las oportunidades de inversión inmobiliaria se presentan en una variedad de estructuras diferentes, incluidas las acciones cotizadas en bolsa: los fondos de inversión inmobiliaria o REIT. Las acciones de REIT son, técnicamente, una inversión en la empresa operativa que posee los inmuebles, no en el inmueble en sí. Sin embargo, algunos inversores utilizan las acciones de REIT como una opción para aumentar la asignación de su cartera al sector inmobiliario.

Las 3 grandes diferencias

El mercado de inversiones alternativas ha seguido una trayectoria de crecimiento durante la última década, y muchos prevén más crecimiento por delante. Uno de los factores que impulsa esa expansión es que las alternativas que antes eran exclusivas de grandes instituciones y personas con un patrimonio ultraelevado están siendo cada vez más accesibles para los inversores generalistas. Aun así, al invertir en alternativas, es importante comprender tres diferencias clave: liquidez, estabilidad y accesibilidad.

1. Liquidez: por lo general, la mayoría de las acciones, bonos y certificados de depósito (CD) tradicionales pueden comprarse y venderse rápida y fácilmente. Por ejemplo, los inversores pueden comprar o vender una acción en cuestión de minutos, tanto si operan por su cuenta a través de una cuenta de corretaje online como si llaman a un asesor de inversiones. Las inversiones alternativas son menos líquidas y requieren más tiempo tanto para comprar como para vender. En algunos casos, las alternativas conllevan un periodo de tenencia específico, como 3, 5, 7 años o más.

2. Estabilidad: esa diferencia de liquidez tiende a proporcionar una mayor estabilidad de precios a los activos alternativos. Mientras que el valor de las acciones se mueve constantemente durante la negociación activa, el valor de las alternativas tiende a ser más estático. El valor de los activos inmobiliarios, por ejemplo, puede reevaluarse de forma anual o trimestral.

3. Accesibilidad: para una persona es muy fácil acceder a las inversiones tradicionales. Las acciones, por ejemplo, se negocian en mercados públicos, como el Dow Jones, el NASDAQ o la Bolsa de Nueva York. Las inversiones alternativas suelen venderse a través de canales específicos, como asesores de inversión registrados (RIA), agentes de bolsa (broker-dealers) o directamente entre un vendedor y un comprador. En el sector inmobiliario, los inversores pueden invertir directamente comprando un inmueble al contado, o adquirir una participación de propiedad invirtiendo directamente con un promotor, una sociedad, un fondo de inversión inmobiliaria o un fondo de capital riesgo.

Sopese los pros y los contras de las alternativas

Las alternativas tienen características diferentes a las opciones de inversión tradicionales. Por ello, es importante sopesar los pros y los contras de las alternativas al tomar decisiones de inversión. Algunas de las principales ventajas e inconvenientes que conviene considerar incluyen:

Diversificación de la cartera. Las clases de inversión alternativa, como los bienes inmuebles, suelen tener una baja correlación con las clases de activos tradicionales. Combinar inversiones tradicionales y alternativas ayuda a crear una rentabilidad combinada potencialmente mayor ajustada al riesgo dentro de las carteras de inversión.

Menor volatilidad: como se ha mencionado anteriormente, una menor liquidez suele implicar una mayor estabilidad de precios. Esto puede resultar especialmente atractivo durante eventos disruptivos o periodos de incertidumbre que pueden desencadenar una volatilidad extrema en el mercado bursátil y una caída precipitada de los precios de las acciones.

Propiedad directa: comprar activos alternativos significa que usted es parte interesada en esa entidad, ya sea una obra de arte, monedas de oro o un edificio de apartamentos.

Cobertura frente a la inflación: el sector inmobiliario es un activo alternativo que a menudo se considera una cobertura frente a la inflación. En teoría, los propietarios tienen la capacidad de aumentar los alquileres a medida que sube la inflación. Sin embargo, la posibilidad de subir los alquileres depende de que un inmueble, como un edificio de oficinas o un bloque de apartamentos, tenga una posición sólida en el mercado en relación con su grupo comparable.

Ventajas fiscales: las inversiones alternativas pueden ofrecer atractivas ventajas fiscales. Dos de las ventajas fiscales más importantes para muchos inversores inmobiliarios son la depreciación trasladable (pass-through) y el tratamiento de las plusvalías a largo plazo, que actualmente tiene un tipo impositivo más favorable en comparación con el tipo del impuesto sobre la renta ordinaria.

Como con cualquier inversión, también es crucial considerar los posibles riesgos a la baja. Muchas alternativas requieren un importe mínimo de la inversión más elevado. Por ejemplo, una persona puede comprar acciones o bonos por tan solo unos cientos de dólares. Por el contrario, muchos fondos de inversión de capital riesgo tienen importes mínimos de la inversión significativamente más altos, que pueden oscilar entre 5.000 $ y más de 500.000 $. Además, ese capital puede necesitar permanecer invertido durante un periodo de tiempo específico, normalmente varios años, lo que significa que dichas inversiones no son tan líquidas como las inversiones más tradicionales. Por ello, es importante estar dispuesto a contar con “capital paciente” al invertir en alternativas. Asimismo, dado que las inversiones alternativas no se negocian en mercados públicos, por lo general hay menos transparencia sobre la inversión. Por eso es especialmente importante trabajar con un asesor de confianza con experiencia en el ámbito de la inversión alternativa antes de tomar una decisión de inversión.

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