在全球不确定性和美国移民政策不断变化之际，CanAm Enterprises 召集了四位 EB-5 行业最受尊敬的人士，就该计划的现状和下一步走向进行了一次罕见的、不加过滤的讨论。在移民律师卡罗琳-李（Carolyn Lee）的主持下，汤姆-罗森菲尔德（Tom Rosenfeld）（CanAm Enterprises 创始人兼首席执行官）、 艾拉-库兹班（Ira Kurzban）（Kurzban Kurzban Tetzeli & Pratt）、罗 恩-克拉斯科（Ron Klasko）（Klasko Immigration Law Partners）和恩里克-冈萨雷斯（Enrique Gonzalez）（Fragomen）参加了讨论。
这次题为 “EB-5 的今天和明天“的对话全面探讨了该计划在政策方面取得的成功、面临的新挑战以及 2026-2027 年的宣传重点–EB-5 投资者和利益相关者的下一个关键时刻。
EB-5 计划正在按照国会的意图运行
汤姆-罗森菲尔德首先强调，《EB-5 改革与诚信法案》（RIA）已经实现了其核心政策目标。 “他说：”我们成功地实现了《改革法案》的政策目标。”对农村地区的投资增加了 1500%，这正是国会所希望的”。
这一指标反映了已故参议员莱希（Leahy）和格拉斯利（Grassley）在 2022 年加强该计划时的设想：将创造就业的资本引向最需要的地区。据罗森菲尔德称，农村投资的激增也重新获得了两党的支持，因为 EB-5 在不增加纳税人成本的情况下独特地创造了经济增长。
Ira Kurzban 律师对此表示赞同。”他指出：“今天的计划更接近国会在 1990 年的愿望。他指出：”我们看到了更多的农村和基础设施的发展，以及在人们以前没有工作机会的地区出现了更多的工作机会”。
小组成员一致认为，政策意图与实际结果之间的一致性，是该计划在 2027 年之后继续实施的最有力论据之一。
关键机遇与持续挑战
虽然《区域投资协定》使 EB-5 实现了现代化，但专家小组也指出了该行业必须面对的几个不利因素。
- 祖父辈不匹配
根据 RIA，EB-5 的授权期限为 2027 年 9 月 30 日，但该法对投资者的不溯既往保护却提前一年，即在 2026 年 9 月 30 日失效。如果国会不能及时采取行动，这一差异可能会使投资者面临风险。”Ron Klasko 解释说：“这是我们第一次必须在到期前一年推动延期。 “让国会理解这一点是一个巨大的挑战”。
- 监管不一致
Klasko 强调了美国移民局新一轮的不一致–在 I-526 阶段批准合法资金来源文件，多年后在 I-829 阶段又予以拒绝。”他说：“这太过分了。 “他说：”这破坏了人们的信心，使人们很难依赖移民局的决定。
- 政治阻力
Kurzban 和 Gonzalez 都指出，更广泛的移民政治可能会影响 EB-5 的审批，包括对拒绝和潜在拘留采取更强硬的态度。“我们所面对的政府并不是对移民最友好的政府，”Klasko 补充道。“这些政策可能会减慢处理速度，增加延误。
- 成本增加和审查
恩里克-冈萨雷斯（Enrique Gonzalez）举例说，移民局的申请费上涨了 200%，对文件的要求也更高了：“现在的审查更严格了，特别是当移民局重新审查之前批准的申请时”。
尽管存在这些挑战，但所有四位专家都将 2025-2026 年描述为投资者的“黄金窗口”：强有力的立法基础、前所未有的需求以及农村项目明显的签证优势。
金卡之争：吸引财富与创造就业
最引人关注的话题莫过于所谓的“金卡 “计划–本届政府提出的高投资签证类别。
罗恩-克拉斯科（Ron Klasko）毫不含糊： “对几乎所有人来说，EB-5 都是更好的选择。有了 EB-5，投资者就可以期待还款并创造就业机会。在金卡制度下，这只是一种捐赠–你再也看不到这笔钱了。他警告说，”金卡 “缺乏法律授权、明确的法规或裁决基础设施，因此在财务和法律上都存在风险。
恩里克-冈萨雷斯认为这是更广泛转变的一部分。”他说：“我们可能正在从创造就业的模式转向吸引财富的模式，” “但 EB-5 仍然是更安全、更确定的途径。他敦促投资者不要等待：“如果你想在未来几年的任何时候抵达美国，EB-5 就是你需要去的地方。
Ira Kurzban 的立场更加坚定：”他说：“人们可以通过购买方式进入的想法是可怕的。 他说：”国会从来都不希望这样。设立 EB-5 计划是为了确保投资创造美国就业机会，而不仅仅是购买签证。
罗森菲尔德补充了一个务实的观点：尽管金卡的讨论存在缺陷，但它有助于EB-5。”他说：“它提高了公众对投资移民的认识。他说：”它凸显了 EB-5 的良好运作。有一个很好的故事要讲–金卡帮助我们讲述了这个故事。
经济不确定性和 EB-5 在填补资金缺口方面的作用
罗森菲尔德随后谈到了影响项目融资的宏观经济背景。”他说：“我们面临的情况让人想起 2008-2009 年。 “高利率、通货膨胀、政治不确定性以及流动性紧缩。资金更加难以获得，这为 EB-5 创造了机会”。
传统贷方已经撤资。”他解释说：“过去用于回收资金的基金正在持有资金。“无法通过正常渠道筹集资金的开发商正转向 EB-5 来填补缺口。不过，他提醒说：“EB-5 并不是每个项目的解决方案–环境风险越来越大，你必须有所选择。
Kurzban 建议，规模较小、由社区驱动的项目可以更好地体现 EB-5 的意图。罗森菲尔德原则上表示同意，但他警告说，农村项目本质上风险仍然较大：“这里人口较少，经济多样性较低。如果一家企业出现问题，整个地区都会受到影响”。
这就是 CanAm 收紧承销范围的原因。”罗森菲尔德说：“我们正在拒绝那些不可行的交易。“我们的重点是那些拥有实力雄厚的赞助商、大量股权（25%-30%）、独立的可行性研究和强有力的完工保证的项目。他补充说：“任何过度依赖 EB-5 的交易都是危险的。EB-5 资金必须是最安全的资金。
对于罗森菲尔德来说，核心问题从未改变：“这个项目能带来回报吗？”在当今的市场上，这种勤奋比以往任何时候都更重要。
诉讼趋势：捍卫 EB-5 中的法律规则
Klasko 概述了联邦法院挑战移民局限制性做法的诉讼激增。”他说：“在过去一年中，有四起关于资金来源的重大案件，其中三起胜诉。 “这些决定再次证明美国移民局已经越权，必须保持在合法范围内”。
其中的热点是
- 货币兑换案例：移民局要求通过多层次的外汇交易进行详细追踪，”直至美元钞票的序列号”。法院以不合理为由予以驳回。
- 投资者贷款：该机构对什么是《风险评估法》规定的 “善意 “贷款的解释不断变化，导致了新的拒绝。Klasko 认为这些将再次需要司法纠正。
- 对I-829 的重新裁决：多年前就已获批的投资者又因已解决的问题而受到重新质疑–破坏了公平性和可预见性。
恩里克-冈萨雷斯补充说，国家安全审查已经加强，尤其是对中国投资者。“为国有银行或科技公司工作并不意味着你会构成国家安全风险，”他说。“但有些案件就是这样处理的。
Kurzban 和 Gonzalez 都警告说，如果这些执法趋势被滥用，可能会通过助长关于风险和滥用的政治论调，威胁到重新授权的努力。”Gonzalez 说：“行业需要决定自己的立场。“这可能是该计划生死存亡的关键所在。
宣传的当务之急：2026-2027 年及其后
随着 EB-5 计划下一次日落的临近，四位专家一致认为，行业的团结和积极倡导将决定其未来。
冈萨雷斯预计，在2026 年9 月 30 日不溯既往截止日期之前，申请人数将激增–这与之前的延期周期类似，并警告说，如果不采取行动，一旦金卡受到追捧，投资者将没有可行的替代方案。 他的信息很直接：“在 2026 年 9 月之前提交申请”。
库尔兹班持政治观点：”他说：“如果民主党不能控制至少一个议院，EB-5 法案继续存在的可能性就很小。克拉斯科的解读更为乐观：“很多共和党参议员的选区都有 EB-5 项目。两党的支持是真实存在的。
双方就一个具体可行的步骤达成了一致：将不受歧视日期延长至 2027 年 9 月 30 日，使其与该计划的整体日落日期保持一致。”克拉斯科说：“这是一个较小的立法提升。“它既能保护投资者，又不会重启整个辩论。
罗森菲尔德赞同这种实用主义：“我们现在可能无法获得永久性，但我们可以获得一致性–这一点至关重要。数据显示，该计划完全按照国会的意图运行。
最后，Lee 向小组以及更广泛的 EB-5 社区提出了挑战–要想得更远。”她说：“我认为我们必须追求持久性。“这种持续的不确定性循环对任何人都没有好处。
对诚信和影响力的共同承诺
讨论结束时，罗森菲尔德回顾了小组成员之间数十年的合作。”他说：“这些人不仅仅是同事，更是朋友。 “我们一起经历了风风雨雨，这就是这个计划的强大之处。它建立在诚信、经验和对 EB-5 能为美国做什么的信念之上”。
长期以来，这种将合规、经济发展和投资者保护联系在一起的共同信念决定了 CanAm 的工作方法。正如罗森菲尔德在会议早些时候所说的那样：“我们担心的不是今天的销售情况，而是五年后的情况。EB-5 投资者应该得到这种程度的关怀。
EB-5 投资者的重要启示
- RIA 正在发挥作用。 农村投资增长了 1,500%，实现了国会的意图。
- 现在就是窗口期。投资者应在 2026 年 9 月 30 日之前提交申请，方可获得豁免。
- 金卡≠EB-5。 EB-5 提供了创造就业机会、资本保护和两党支持，而金卡则没有。
- 选择性很重要。 在当今紧张的资本市场上，应与注重项目质量、尽职调查和还款潜力的区域中心合作。
- 宣传必不可少。 将不溯既往的日期调整至 2027 年，并推动此后的永久授权。
展望未来
该领域四位最资深的从业者达成的共识非常明确：EB-5 不仅具有弹性，而且至关重要。在美国需要私人资本用于基础设施和农村发展的时候，EB-5 提供了就业、增长和机会，同时为投资者提供了获得美国居留权的可靠途径。
卡罗琳-李总结道：“我们正处于一个拐点。如果我们注重透明度、诚信，并正确地讲述 EB-5 的故事，该计划将在未来几十年继续蓬勃发展。
