Informações de um webinar recente da CanAm com Christine Chen, Aaron Grau e Lee Li
O programa EB-5 passou por uma das transformações mais significativas nos seus 30 anos de história desde a aprovação da Lei de Reforma e Integridade (RIA) em 2022. Com novas regras de integridade, maiores requisitos de transparência, protecções significativas para os investidores e reservas de vistos destinadas a reequilibrar os fluxos de investimento, o cenário pós-RIA parece muito diferente do EB-5 da década passada.
Num webinar recente da CanAm, a diretora de operações Christine Chen sentou-se com Aaron Grau, diretor executivo do IIUSA, e Lee Li, diretor de investigação política e análise de dados do IIUSA. A sua conversa abrangente cobriu tudo, desde o cronograma de direitos adquiridos até às novas tendências de apresentação de pedidos, dados actualizados de adjudicação, crescimento do investimento rural e como poderia ser o caminho para uma reautorização permanente.
Segue-se uma análise exaustiva do debate e do seu significado para os investidores EB-5, as partes interessadas e os decisores políticos.
O prazo de proteção dos direitos adquiridos: Um problema que pode ser resolvido?
Uma das questões mais observadas após o RIA é o prazo de 30 de setembro de 2026 para a aquisição de direitos adquiridos, que foi incluído na legislação um ano antes da atual data de expiração do programa (30 de setembro de 2027). Esta discrepância levantou questões sobre a possibilidade de um ano “pato manco”.
Grau confirmou o que muitos na indústria suspeitavam: as datas desencontradas foram provavelmente um erro, não uma estratégia política. Segundo ele, reabrir o projeto de lei na época teria comprometido a reautorização – e as partes interessadas optaram por garantir o RIA em vez de arriscar mais atrasos.
Tens boas notícias? Existe um caminho viável para corrigir a data. Grau partilhou que a IIUSA já teve conversas produtivas com gabinetes do Congresso que compreendem a questão e estão preparados para defender uma correção. Embora qualquer mudança represente uma alteração substantiva em vez de uma correção técnica, Grau está razoavelmente otimista quanto à possibilidade de resolver esta questão durante as negociações sobre as dotações do AF2027.
A sua mensagem para as partes interessadas:
“Junta-te à IIUSA e empenha-te na defesa das bases – a indústria precisa de capital político para fazer avançar mesmo pequenas mudanças como esta.”
Tendências de arquivamento pós-RIA: Um surto histórico
Se o objetivo do RIA era reavivar a procura do EB-5, os números mostram que está a ser bem sucedido – dramaticamente.
Li analisou os dados relativos aos processos desde a aprovação do RIA, referindo que:
- O AF de 2025 está a caminho de atingir um número recorde de registos I-526E com base nos três primeiros trimestres disponíveis.
- Os pedidos de registo em zonas rurais são agora quase iguais aos pedidos de registo em zonas de elevado desemprego – uma mudança sem precedentes.
- A China e a Índia continuam a ser os dois maiores mercados, mas as taxas de apresentação de pedidos rurais são desproporcionadamente elevadas para estes países, reflectindo a procura de um processamento mais rápido e de vistos reservados.
De acordo com a análise de Li dos dados do USCIS e das informações anónimas fornecidas pelos membros do IIUSA:
Mais de 13.000 investidores apresentaram pedidos após o RIA – representando mais de 10 mil milhões de dólares em investimentos EB-5.
96% desses pedidos foram efectuados através de centros regionais.
Estes são números extraordinários para um programa que, há apenas três anos, estava num lapso de vários meses.
Tendências de Adjudicação: Uma nova fase de produtividade do USCIS?
Uma das maiores surpresas dos dados de 2025 foi o aumento dramático do volume de adjudicações. Li partilhou isso:
- Durante vários trimestres após o RIA, o USCIS obteve uma média de cerca de 400 aprovações por trimestre.
- No terceiro trimestre do AF de 2025, o USCIS aprovou mais de 1.000 casos – um grande aumento.
- O AF 2025 já tem mais aprovações do que o conjunto dos AF 2023 e AF 2024.
Esta aceleração é importante. Tal como Christine salientou, as partes interessadas estavam cada vez mais preocupadas com o facto de a lentidão da adjudicação resultar no desperdício de vistos reservados, dada a estrutura estatutária “usar ou perder“. Adjudicações mais rápidas garantem que as categorias rurais e outras categorias reservadas funcionem efetivamente como previsto.
Outra descoberta encorajadora:
As taxas de aprovação pós-RIA ultrapassam os 90%, o que contrasta fortemente com as taxas de aprovação inferiores a 25% para os registos autónomos (centro não regional).
Esta enorme melhoria reflecte tanto a maior qualidade dos projectos como a exigência de que os pedidos de projectos (Formulário I-956F) sejam aprovados antes das petições individuais.
O que é realmente o processamento prioritário
Talvez a alteração mais esperada dos RIA tenha sido o processamento prioritário para os investidores rurais. Até agora, ninguém tinha dados fiáveis sobre o significado de “prioridade” em termos de prazos reais.
Graças ao conjunto de dados contribuídos pelos membros da IIUSA – que abrange mais de 5.500 processos, representando mais de metade de todos os casos pós-RIA – temos finalmente uma ideia.
De acordo com Li:
- Tempo médio de processamento do I-526E rural: 8 meses
- Tempo médio de processamento do TEA urbano: 11 meses (com base num número muito menor de aprovações)
- 40% das candidaturas rurais já foram aprovadas, em comparação com apenas 9% das candidaturas urbanas ao TEA
A discrepância reflecte não só um processamento mais rápido, mas também a prioridade com que a USCIS parece estar a tratar as petições rurais.
Li advertiu que, à medida que mais aprovações de TEA urbanas forem chegando, a média de 11 meses deverá aumentar, destacando a vantagem significativa que os investidores rurais detêm atualmente.
O investimento rural explode – exatamente como o Congresso pretendia
Um dos sinais mais claros de que o RIA está a funcionar é o aumento sem precedentes da atividade dos projectos rurais.
Com base nos dados fornecidos pelos membros, Li partilhou uma comparação notável:
- Investimento EB-5 rural pré-RIA (ao longo de ~15-20 anos): ~$354 milhões
- Investimento EB-5 rural pós-RIA (em apenas 3 anos): Mais de 5 mil milhões de dólares
Isto representa um aumento de 15 vezes e traduz-se num impacto económico significativo:
- 13,6 mil milhões de dólares em despesas totais de capital em projectos rurais
- Mais de 133.000 empregos criados em comunidades rurais nos EUA.
Christine observou que em economias rurais mais pequenas – com populações e salários mais baixos – o efeito multiplicador económico é provavelmente ainda maior do que as normas históricas do EB-5. Salientou que este tipo de dados será vital para a defesa do EB-5 e para os futuros esforços de reautorização.
As zonas urbanas com elevada taxa de desemprego também estão a mudar
O RIA também tornou mais rigorosas as definições de TEA para eliminar a gerrymandering. Consequentemente, os projectos TEA situam-se hoje em dia em zonas mais pequenas, autenticamente com elevada taxa de desemprego, em vez de se situarem em grandes cidades que beneficiam de uma extensa costura de sectores censitários.
A mudança é dramática:
- Antes do RIA, 27% do investimento EB-5 foi para Nova Iorque.
- Após o RIA, esse número baixou para 5%.
O investimento está agora distribuído de forma mais homogénea pelas zonas urbanas genuinamente carenciadas de todo o país.
Olhando para o futuro: Caminhos para a Reautorização e Permanência
Quanto à questão da reautorização de 2027, Grau foi inequívoco: está otimista.
O seu raciocínio:
- O Congresso pediu reformas de integridade e investimento rural – “promessas feitas, promessas cumpridas”.
- O programa Opportunity Zone foi recentemente tornado permanente, criando um precedente para os programas de desenvolvimento económico.
- O apoio bipartidário ao EB-5 continua a ser forte, ainda que por razões diferentes.
- A IIUSA tem agora um Comité de Ação Política ativo, dando à indústria novas ferramentas de envolvimento.
A mensagem de Grau ao Congresso será simples:
O RIA funcionou. O EB-5 está mais forte, mais limpo, mais transparente e com mais impacto do que nunca. Agora é altura de o tornar permanente e de expandir a capacidade de vistos.
Conclusão: O EB-5 na era RIA está a funcionar – e a funcionar bem
Christine encerrou o webinar com um sentimento partilhado por muitos veteranos do sector:
“Tendo trabalhado no EB-5 durante mais de 20 anos, posso dizer honestamente que o programa na era RIA está melhor do que nunca.”
Os dados mostram que:
- Um aumento de processos de alta qualidade
- Taxas de aprovação excecionalmente elevadas
- Processamento prioritário real para os investidores rurais
- Milhares de milhões em novos investimentos rurais
- Criação de emprego significativo
- Melhoria da equidade geográfica
- Aumento da produtividade da adjudicação
Mais importante ainda, os objectivos do RIA – integridade, transparência e impacto económico – estão a ser cumpridos.
O próximo capítulo para o EB-5 será definido pelo facto de as partes interessadas se mobilizarem para apoiar a reautorização, fixar a data de direitos adquiridos e pressionar para uma estabilidade a longo prazo (ou permanente). Como os três participantes do painel enfatizaram, agora é o momento de se envolver.
