Ideas de un reciente seminario web de CanAm en el que participaron Christine Chen, Aaron Grau y Lee Li
El programa EB-5 ha experimentado una de las transformaciones más significativas de sus 30 años de historia desde la aprobación de la Ley de Reforma e Integridad (R IA) en 2022. Con nuevas normas de integridad, mayores requisitos de transparencia, protecciones significativas para los inversores y reservas de visados diseñadas para reequilibrar los flujos de inversión, el panorama posterior a la RIA parece muy diferente del EB-5 de la década pasada.
En un reciente seminario web de CanAm, la Directora de Operaciones , Christine Chen, se sentó con Aaron Grau, Director Ejecutivo de IIUSA, yLee Li, Director de Investigación Política y Análisis de Datos de IIUSA. Su amplia conversación abarcó todo, desde el calendario de derechos adquiridos hasta las nuevas tendencias de presentación, los datos actualizados de adjudicación, el crecimiento de la inversión rural y cómo podría ser el camino hacia una reautorización permanente.
A continuación se ofrece un amplio desglose del debate y de lo que significa para los inversores EB-5, las partes interesadas y los responsables políticos.
El plazo de los derechos adquiridos: ¿Un problema solucionable?
Una de las cuestiones más vigiladas tras la RIA es la fecha límite del 30 de septiembre de 2026, que se incluyó en la legislación un año antes de la fecha actual de expiración del programa (30 de septiembre de 2027). Esta discrepancia ha suscitado dudas sobre si podría surgir un año “pato cojo”.
Grau confirmó lo que muchos en el sector sospechaban: la falta de coincidencia de fechas fue probablemente un error, no una estrategia política. Según él, reabrir el proyecto de ley en ese momento habría puesto en peligro la reautorización, y las partes interesadas optaron por asegurar la RIA antes que arriesgarse a más retrasos.
¿La buena noticia? Existe una vía viable para corregir la fecha. Grau compartió que IIUSA ya ha mantenido conversaciones productivas con oficinas del Congreso que comprenden el problema y están dispuestas a defender una corrección. Aunque cualquier cambio representaría una enmienda sustantiva más que un arreglo técnico, Grau es razonablemente optimista en cuanto a que esto pueda abordarse durante las negociaciones de los créditos para el año fiscal 202027.
Su mensaje a las partes interesadas:
“Únete a IIUSA y participa en la defensa de base: el sector necesita capital político para impulsar incluso pequeños cambios como éste“.
Tendencias de presentación de demandas tras la RIA: Un repunte histórico
Si el objetivo de la RIA era reactivar la demanda del EB-5, las cifras demuestran que lo está consiguiendo, y de forma espectacular.
Li repasó los datos de los expedientes desde la aprobación del RIA, señalando que:
- El año fiscal 2025 está en vías de alcanzar un número récord de solicitudes I-526E, según los tres primeros trimestres disponibles.
- Las solicitudes de las zonas rurales son ahora casi iguales a las de las zonas de alto desempleo, un cambio sin precedentes.
- China e India siguen siendo los dos mayores mercados, pero las tasas de presentación de solicitudes rurales son desproporcionadamente altas en esos países, lo que refleja la demanda de una tramitación más rápida y de visados reservados.
Según el análisis de Li de los datos del USCIS y de la información anonimizada aportada por los miembros de IIUSA:
Más de 13.000 inversores han presentado solicitudes después de la RIA, lo que representa más de 10.000 millones de dólares en inversiones EB-5.
El 96% de esas solicitudes se han realizado a través de centros regionales.
Son cifras extraordinarias para un programa que hace sólo tres años estaba en un lapso de varios meses.
Tendencias de Adjudicación: ¿Una nueva fase de la productividad del USCIS?
Una de las mayores sorpresas de los datos de 2025 ha sido el espectacular aumento del volumen de adjudicaciones. Li compartió que
- Durante varios trimestres posteriores a la RIA, el USCIS promedió unas 400 aprobaciones por trimestre.
- En el tercer trimestre del año fiscal 2025, el USCIS aprobó más de 1.000 casos, lo que supone un gran aumento.
- El año fiscal 2025 ya tiene más aprobaciones que todos los años fiscales 2023 y 2024 juntos.
Esta aceleración es importante. Como señaló Christine, las partes interesadas estaban cada vez más nerviosas ante la posibilidad de que una adjudicación lenta supusiera el despilfarro de los visados reservados, dada la estructura legal de “úsalo o piérdelo“. Unas adjudicaciones más rápidas garantizan que las categorías rurales y otras reservadas funcionen realmente según lo previsto.
Otro hallazgo alentador:
Los índices de aprobación posteriores a la RIA superan el 90%, en claro contraste con los índices de aprobación inferiores al 25% de las solicitudes independientes (no de centros regionales).
Esta enorme mejora refleja tanto la mayor calidad de los proyectos como el requisito de que las solicitudes de proyectos (formulario I-956F) se aprueben antes que las peticiones individuales.
Cómo es realmente el tratamiento prioritario
Quizá el cambio más esperado de los RIA era la tramitación prioritaria para los inversores rurales. Hasta ahora, nadie tenía datos fiables sobre lo que significaba “prioridad” en los plazos reales.
Gracias al conjunto de datos aportados por los miembros de IIUSA -que abarca más de 5.500 demandas, lo que representa más de la mitad de todos los casos posteriores a la RIA-, por fin lo sabemos.
Según Li:
- Tiempo medio de tramitación del I-526E rural: 8 meses
- Tiempo medio de tramitación del TEA urbano: 11 meses (basado en un número mucho menor de aprobaciones).
- El 40% de las solicitudes rurales ya han sido aprobadas, frente a sólo el 9% de las solicitudes urbanas de TEA
La discrepancia no sólo refleja una tramitación más rápida, sino también la prioridad con la que el USCIS parece estar tramitando las peticiones rurales.
Li advirtió que, a medida que se produzcan más aprobaciones de TEA urbanas, es probable que aumente la media de 11 meses, lo que pone de relieve la significativa ventaja que tienen actualmente los inversores rurales.
La inversión rural se dispara, exactamente como pretendía el Congreso
Una de las señales más claras de que la RIA está funcionando es el aumento sin precedentes de la actividad de los proyectos rurales.
A partir de los datos aportados por los miembros, Li compartió una notable comparación:
- Inversión rural EB-5 previa a la RIA (a lo largo de ~15-20 años): ~354 millones de dólares
- Inversión EB-5 rural post-RIA (en sólo 3 años): Más de 5.000 millones de dólares
Esto representa un aumento de 15 veces y se traduce en un impacto económico significativo:
- 13.600 millones de dólares de gasto total de capital en proyectos rurales
- Más de 133.000 empleos creados en comunidades rurales de EE.UU.
Christine observó que en las economías rurales más pequeñas -con poblaciones y salarios más bajos- es probable que el efecto multiplicador económico sea aún mayor que las normas históricas del EB-5. Hizo hincapié en que este tipo de datos será vital para la defensa del EB-5 y los futuros esfuerzos de reautorización.
Las zonas urbanas de alto desempleo también están cambiando
La RIA también endureció las definiciones de TEA para eliminar el gerrymandering. Como resultado, los proyectos de TEA se sitúan hoy en zonas más pequeñas, auténticamente de alto desempleo, en lugar de en grandes ciudades que se benefician de una amplia costura de secciones censales.
El cambio es dramático:
- Antes de la RIA, el 27% de la inversión EB-5 se destinaba a Nueva York.
- Tras la RIA, esa cifra se ha reducido al 5%.
La inversión se reparte ahora de forma más uniforme entre las zonas urbanas realmente en apuros de todo el país.
Mirando hacia el futuro: Caminos hacia la reautorización y la permanencia
Sobre la cuestión de la reautorización en 2027, Grau fue inequívoco: es optimista.
Su razonamiento:
- El Congreso pidió reformas de integridad e inversión rural: “promesas hechas, promesas cumplidas”.
- El programa de Zonas de Oportunidad se hizo permanente recientemente, sentando un precedente para los programas de desarrollo económico.
- El apoyo bipartidista al EB-5 sigue siendo fuerte, aunque por razones diferentes.
- IIUSA cuenta ahora con un Comité de Acción Política activo, que proporciona al sector nuevas herramientas de compromiso.
El mensaje de Grau al Congreso será directo:
La RIA ha funcionado. El EB-5 es más fuerte, más limpio, más transparente y más impactante que nunca. Ahora es el momento de hacerlo permanente y ampliar la capacidad de visados.
Conclusión: El EB-5 en la era del RIA funciona, y funciona bien
Christine cerró el seminario web con un sentimiento compartido por muchos veteranos del sector:
“Habiendo estado en el EB-5 durante más de 20 años, puedo decir honestamente que el programa en la era RIA es mejor que nunca“.
Los datos lo demuestran:
- Aumento de los expedientes de alta calidad
- Tasas de aprobación excepcionalmente altas
- Tramitación prioritaria real para inversores rurales
- Miles de millones en nuevas inversiones rurales
- Creación de empleo significativo
- Mejora de la equidad geográfica
- Aumento de la productividad de la adjudicación
Y lo que es más importante, se están cumpliendo los objetivos de la RIA: integridad, transparencia e impacto económico.
El próximo capítulo del EB-5 se definirá en función de si las partes interesadas pueden movilizarse para apoyar la reautorización, fijar la fecha de derechos adquiridos e impulsar la estabilidad a largo plazo (o permanente). Como subrayaron los tres panelistas, ahora es el momento de comprometerse.
