Cumplimiento y buenas prácticas en EB-5 – Parte 1
El Programa EB-5 se presenta a menudo como una vía hacia la residencia permanente en Estados Unidos. Pero antes de ser un beneficio de inmigración, es algo totalmente distinto: una inversión en seguridad privada.
Esa distinción, que a menudo se pasa por alto, es lo que sustenta el marco de cumplimiento en torno al EB-5 y la razón por la que la participación de agentes de bolsa regulados y registrados en la FINRA es cada vez más fundamental para la integridad del programa y la protección de los inversores.
En la Parte 1 de CanAm Cumplimiento y buenas prácticas en EB-5 examinamos por qué las ofertas EB-5 se tratan como valores, qué significa esto para los inversores y cómo el modelo de intermediario añade estructura, responsabilidad y confianza a un panorama de inversión global en evolución.
EB-5: Más que un camino hacia la Tarjeta Verde
Toda inversión EB-5 está sujeta a la legislación estadounidense sobre valores porque implica la oferta de una participación en una sociedad o empresa a cambio de un rendimiento potencial, tanto financiero como basado en la inmigración.
Como explicó Pete Calabrese, Consejero Delegado de CanAm Investor Services, durante el reciente seminario web sobre cumplimiento de CanAm: “Una inversión EB-5 no es sólo una solicitud de visado. Es una inversión de riesgo según la ley de valores estadounidense, y eso significa que el cumplimiento y la diligencia debida no son opcionales.”
Eso es lo que diferencia al EB-5 de las opciones de inmigración “basadas en donaciones” o no comerciales: los inversores están comprando un valor, no haciendo una donación. Se exige que su capital permanezca en riesgo en una empresa creadora de empleo mientras dure su proceso de inmigración.
Comprender esa realidad ayuda a los inversores a evaluar sus opciones a través de una doble lente: el resultado de la inmigración y el riesgo financiero.
Por qué los intermediarios son importantes en el EB-5
Un corredor-agente es un intermediario regulado que ayuda a estructurar, distribuir y supervisar las ofertas de valores de conformidad con la legislación estadounidense.
En el EB-5, el corredor-agente desempeña un papel vital para garantizar que:
- Las ofertas están debidamente estructuradas y divulgadas conforme al Reglamento D y al Reglamento S de la SEC.
- Las actividades de marketing y distribución cumplen las normas de captación tanto de EE.UU. como del extranjero.
- Los inversores reciben información precisa y equilibrada tanto sobre los riesgos como sobre los beneficios potenciales.
- Las transacciones se gestionan con total transparencia, incluida la adecuación a los objetivos financieros y de inmigración de cada inversor.
En el caso de CanAm, ese papel lo desempeña CanAm Investor Services, un corredor de bolsa registrado en la FINRA que trabaja en estrecha coordinación con su filial, CanAm Enterprises, para aportar rigor institucional a cada oferta de EB-5.
Como señaló Calabrese, “El marco de intermediación es lo que aporta el tipo de supervisión que los inversores esperan en cualquier inversión regulada, y eso es algo bueno para todos los implicados.”
Corredores de bolsa cautivos frente a independientes
Los intermediarios en el EB-5 suelen pertenecer a dos categorías:
- Corredores-agentes cautivos, que están afiliados a un centro regional o patrocinador concreto (como CanAm Investor Services).
- Corredores-agentes independientes, que distribuyen ofertas de múltiples patrocinadores o centros regionales.
Cada modelo ofrece ventajas distintas:
- Los corredores-agentes cautivos suelen tener un conocimiento más profundo de la diligencia debida, la estructura y el historial del patrocinador.
- Los intermediarios independientes pueden ofrecer comparaciones de mercado más amplias entre varios proyectos.
Independientemente de la estructura, ambos tipos están sujetos a las mismas normas reguladoras y fiduciarias, y ambos están obligados a mantener sólidos programas de cumplimiento, procedimientos de supervisión y protocolos contra el blanqueo de dinero.
Fomentar la integridad mediante la supervisión
La creciente presencia de corredores-agentes en el EB-5 es uno de los avances más positivos desde la Ley de Reforma e Integridad (RIA) de 2022.
Al aplicar los principios tradicionales de cumplimiento financiero a una inversión compleja vinculada a la inmigración, el modelo de corredor-agente refuerza cada etapa de la experiencia del inversor:
- Antes de la inversión: garantiza una comercialización clara y precisa y la divulgación de todos los riesgos materiales.
- En la inversión: documenta la idoneidad del inversor, su situación financiera y su comprensión del capital en riesgo.
- Después de la inversión: proporciona una comunicación coherente, actualizaciones y mantenimiento de registros durante toda la vida del proyecto EB-5.
Estas medidas no sólo protegen a los inversores, sino que también aumentan la credibilidad del programa ante los reguladores y los responsables políticos, contribuyendo a garantizar la sostenibilidad a largo plazo del EB-5.
Lo que debe saber el inversor
Para los inversores, el mensaje clave es sencillo: Las inversiones EB-5 son valores regulados, y el cumplimiento es tu primera línea de protección.
Trabajar con un corredor de bolsa significa trabajar dentro de un sistema diseñado para proteger tus intereses, desde el momento en que consideras un proyecto hasta el día en que se reembolsa tu inversión y se alcanzan tus objetivos de inmigración.
Como suele subrayar la dirección de CanAm, el objetivo no es sólo cumplir los requisitos de conformidad, sino establecer la norma de cómo debe funcionar el EB-5: con integridad, transparencia y responsabilidad.
Próximamente en la serie
Parte 2 – Reglamento sobre el Mejor Interés y la Idoneidad del Inversor:
Exploraremos cómo el Reglamento sobre el Mejor Interés (Reg BI) de la SEC ha elevado el listón para los corredores y asesores de EB-5, y lo que significa para los inversores que evalúan el riesgo, la idoneidad y la divulgación en el mercado actual de EB-5.
