黄金报告
在 CanAm Enterprises 主办的独家网络研讨会上，投资者可以坐在前排聆听当今金融环境中最热门的话题之一：黄金在机构和私人投资组合中不断上升的重要性。讨论由 CanAm 关系管理总监Joan Hull 主持，世界黄金协会市场开发和机构投资者关系主管 Sheela Kulkarni也参与了讨论。
当市场波动、通胀压力和地缘政治的不确定性继续考验投资者的决心时，黄金正在为其自身–不仅仅是避险工具，而且是长期投资战略的核心组成部分–做出明确的证明。
“库尔卡尼在会议开幕式上说：“我希望投资者在听到这场演讲后，开始将黄金视为一种战略性资产。
了解全球需求动态
世界黄金协会按季度跟踪全球供需趋势。2025 年第一季度，全球黄金需求量约为 1206 吨，同比增长 1%。虽然印度和中国等主要市场的珠宝需求因价格上涨而下降，但投资需求却呈现出另一番景象。
“库尔卡尼指出：“黄金 ETF 的季度流入量达到 227 吨，为 2022 年第一季度以来最高。“各国央行又购买了244吨，延续了过去三年强劲积累的趋势。
有趣的是，这种需求并不局限于传统的黄金重仓经济体。库尔卡尼指出，此前一直持观望态度的欧洲投资者正在重返市场。”她说：“我们在全球范围内看到了广泛的资金流入，这与去年相比发生了重大转变。
中央银行引领潮流
表明黄金重要性的最有力指标之一是各国央行的行为。根据库尔卡尼的说法，“在过去三年中，各国央行每年持续购买约1000吨黄金”。仅在 2025 年第一季度，波兰、阿塞拜疆、中国、土耳其和印度就显著增加了黄金储备。
这一趋势反映出，在人们对地缘政治不稳定和法定货币贬值的担忧下，传统储备货币在更大范围内出现了偏离。
“Kulkarni说：“黄金是各国央行唯一可以用来分散美元投资、在系统性风险时保持购买力的资产类别。
双重身份：投资与消费
库尔卡尼强调了黄金作为投资工具和消费资产的独特双重作用。
“她解释说：“这可能是唯一一种不仅用于投资也用于消费的资产类别。“珠宝约占需求的 33%，投资占 40%，中央银行约占 20%，技术占 5%”。
例如，在印度，黄金深深植根于文化传统之中，在过去八年中，每年的平均需求量在 750 至 800 吨之间。不过，经济因素也发挥了作用。
“收入每增加 1%，印度的黄金需求就会增加 0.9%。通胀也发挥着重要作用–通胀每上升 1%，黄金需求就会增加 2.7%，”库尔卡尼分享道。
投资者为何转向黄金
黄金的魅力不仅在于传统或危机。它还源于其跨越经济周期的弹性。
“黄金没有任何交易对手风险。它与任何特定政府的政策或偿付能力无关，”库尔卡尼说。“这就是为什么黄金在动荡时期成为避风港。
她指出，在最近的地缘政治事件中，从俄罗斯-乌克兰战争到以色列-哈马斯冲突，黄金在股市摇摆不定时起到了稳定锚定的作用。
“黄金就像是投资组合的保险，”她说。“你不会把所有鸡蛋都放在一个股票篮子里，那么当其他一切都分崩离析时，你为什么不持有一些能缓冲你的投资组合的东西呢？
风险调整后收益率和波动率
对加元投资者来说，重要的启示之一是黄金对投资组合效率的影响。库尔卡尼利用一个假设模型证明，黄金配置比例为7.5%至15%的投资组合的风险调整回报率有所提高。
“她说：“添加黄金降低了波动性和缩减率，同时提高了夏普比率。
她还谈到了对黄金波动性的担忧。
“她解释说：“黄金的波动性低于新兴市场股票、石油，甚至许多私募股权工具。她解释说：”黄金每天的交易额超过 2,000 亿美元，包括 ETF、期货和实物黄金。它是全球流动性最好的资产之一。
关于黄金的误解
库尔卡尼直面几个常见的误解：
- 黄金不能带来收入：没错，但“它并不意味着”，她解释道。“黄金的价值在于它的多样化和保护作用，而不是现金流。
- 黄金的波动性：与传统资产和另类资产相比，黄金的波动性适中且可控。
- 黄金无法与股票收益相提并论：近年来，黄金的表现超过了许多股票指数，2024 年的回报率超过 20%，强劲的表现将持续到 2025 年。
比特币与黄金
如果不与比特币进行比较，任何讨论都是不完整的。
“库尔卡尼说：“比特币不是一种受监管的资产。”你是在用一种没有实物形态、没有消费用途、没有监管的东西冒险。另一方面，黄金是受监管的，有实物持有，并且在现实世界中有多种应用–从珠宝到科技和医疗设备。
她笑着补充道“就连比特币服务器的芯片也使用黄金。
如何投资黄金
对于希望接触黄金的投资者，Kulkarni 列出了主要选择：
- 黄金 ETF– 受监管并有实物黄金支持，适合战略性长期头寸。
- 黄金储蓄基金– 没有经纪账户的投资者的理想选择；它们将 ETF 包装成易于使用的共同基金形式。
- 多元资产基金– 规定持有 10-25% 的黄金，提供内在的多样化投资。
Kulkarni 还向与会者保证，黄金 ETF 必须持有 LBMA 认证的 24K 黄金实物，并接受频繁的审计和严格的监管监督。
她说：”黄金 ETF 的每个单位都与安全存储的特定数量的实物黄金相对应。如果需要，您甚至可以将其转换为实物交割，”她说。
展望未来
随着 2025 年的到来，黄金的前景依然强劲。库尔卡尼认为，由于持续的不确定性，投资需求可能会保持高位，而珠宝需求可能会因价格高企而保持低迷。中央银行的购买没有放缓的迹象。
“她指出：“印度储备银行将其黄金储备从几年前的8-10%提高到了12%。“这清楚地表明，黄金正被视为一种长期战略储备资产。
最终想法
CanAm 的这次特别网络研讨会不仅为投资者提供了黄金近期表现的最新信息，还为他们提供了了解黄金在投资组合构建中的作用的宝贵框架。
“Kulkarni 总结说：“在您的投资组合中拥有黄金是毋庸置疑的。”它不会造成任何伤害–它稳定、流动性强、具有保护作用，而且能在你最需要的时候发挥作用。
随着市场不断变化，不确定性迫在眉睫，黄金作为金融常青树的永恒魅力正变得比以往任何时候都更加重要。
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