发表于IIUSA 地区中心商业杂志
2020 年 4 月
作者：沃尔特-S-金丁
2019 年 11 月 21 日，EB-5 计划发生了重大变化，国土安全部（” DHS国土安全部“）的 EB-5 现代化最终规则（”最终规则最终规则“）生效。自 1993 年以来，《最终规则》首次对 EB-5 法规进行了几项重大修订，其中最引人注目的是提高了最低投资额，收紧了指定目标就业区（”目标就业区”）的程序和某些标准。 茶“).如果没有任何立法改革，《最终细则》所带来的监管变化将持续下去。因此，如果 EB-5 计划要继续履行其促进全美经济发展和创造就业机会的使命，所有 EB-5 利益相关者都必须了解并适应新的监管环境。本文将根据适用于确定和指定 TEA 的变化，探讨区域中心可能需要对其项目选择和发售做法做出的一些调整。
对 TEA 标准的修改
最终规则》对指定过渡性教育机构的程序和某些标准做了几处显著的修改。
从程序的角度来看，《最终规则》指出，对于2019年11月21日或之后提交的EB-5申请和请求，美国公民与移民服务局将直接审查和决定TEA的指定，不再听从州和地方政府的TEA指定。美国公民与移民服务局（USCIS）在其对《最终规则》评论的回复中还表示，该局不打算在提交EB-5申请或请求之前设立一个单独的申请或程序来获得美国公民与移民服务局（USCIS）的TEA指定，也不会为高失业率地区单独签发TEA指定函。相反，美国公民与移民服务局（USCIS）表示，它打算将TEA的确定作为现有裁决程序的一部分。
从实质上讲，《最终规则》没有对 “农村地区 “的监管定义进行修改，也保留了证明整个 大都市统计区（”MSAMSA“）和 MSA 内的特定县都有资格成为 TEA。最终规则》确实增加了 MSA 以外人口在 20,000 人以上的城市或城镇作为一个独特的 TEA 指定标准。
最终规则》还从根本上改变了县以下地区高失业率指定的范围。在《最终规则》出台之前，可以将任何数量的毗邻普查区（包括项目普查区）汇总起来，以达到平均失业率为全国平均失业率 150% 的必要门槛。最终规则》将县以下地区的地理范围限制为项目所在/主要业务所在的普查区或毗邻普查区，以及与该普查区直接毗邻的任何或所有普查区，条件是根据每个普查区的劳动力就业衡量标准，该分区（即由多个普查区组成的地区）的加权平均失业率至少为全国平均失业率的 150%。
如下文所述，上述对 TEA 指定的程序性和实质性修改可能会对区域中心的运作产生多方面的影响。
对项目选择过程的影响
对 TEA 标准的实质性修改有可能限制符合 TEA 指定条件的项目数量。例如，某些项目必须依靠限制性更强的人口普查区汇总标准才能达到失业门槛，因此特别容易失去被指定为 TEA 的资格。这种标准收紧的直接影响是，区域中心运营商可能不得不拒绝更多原本符合其财务和移民适宜性标准的项目，原因仅仅是这些项目不在 TEA 内（或位于 “接近 “TEA 内），而且每个投资者 180 万美元的加价不可行。
与此同时，区域中心的经营者也应保持警惕，不要仅仅因为这些项目在新的监管标准下 “毫无疑问 “会被指定为TEA，就从财务和/或移民适宜性的角度去追求可能存在某些缺陷的项目。区域中心健全的承销和尽职调查做法比以往任何时候都更加重要，潜在投资者也必须更加关注每个项目的基本面以及区域中心赞助该项目的基本理由。
与经验丰富的 EB-5 经济学家密切合作
TEA指定标准的监管变化增加了EB-5经济学家的重要性。在旧制度下，区域中心和/或项目发起人只需向州政府机构提供一个地址或项目的大致位置，在某些情况下几个小时就能收到一封 TEA 指定信。现在的情况已不再如此。事实上，笔者曾联系过一个州政府机构，询问其是否愿意仅提供一份补充意见，以支持第三方的 TEA 分析（了解到美国公民与移民服务局（USCIS）不会单独尊重任何州政府信函），得到的答复类似于 “对不起，我们没有了”。
因此，区域中心应与经验丰富的 EB-5 经济学家密切合作，评估特定项目的 TEA 资格。这涉及到所有各方对实际监管要求的理解和共识–也就是说，每个人都应该对规则的实际内容保持一致。同时，所有各方都必须认识到，法规的变化是全新的，美国移民局没有在这一新框架下进行裁决的历史，利益相关者不能以此作为参考和额外指导。因此，各方应探索确定 TEA 资格的所有途径，例如，评估整个 MSA、县、市或镇是否独立符合资格，以及一组普查区是否符合资格以及符合资格的程度。向移民局提供多个 TEA 指定备选方案可增加移民局根据至少其中一个备选方案批准项目符合 TEA 资格的机会。
此外，尽管EB-5经济学家为他们的TEA分析提供一个合理和可信的框架是很重要的，但也有必要记住，EB-5经济学家和其他利益相关者一样，也是在一个全新的监管框架内工作，并且是在美国公民与移民服务局（USCIS）尚未就适用于最终规则所引入的变化的特定方法的合理性和/或可信性发表有意义的意见的环境下提供分析，尽管是基于他们丰富的经验。区域中心应了解，即使新的TEA法规的监管文本看起来简单明了，但美国移民局对任何此类监管标准的解释和执行仍存在不确定性，这些不确定性应如下文所述在显著位置披露。
披露
EB-5 发售通常附有备忘录和其他辅助材料，其中包括有关 EB-5 计划和特定资本投资的重要披露。2019 年 11 月 21 日之后发行（或修订，如适用）的 EB-5 产品应包含有关《最终规则》中所含监管变化的有力披露。由于不能假定每个投资者都熟悉这些变化，因此明确指出在新的监管制度下向潜在投资者进行发行可能是一种良好的做法。
关于TEA的指定，发行备忘录应披露新的/已更改的程序性和实质性标准，特别是移民局现在对TEA的确定拥有专属管辖权这一事实。同样重要的是，披露信息应告知投资者，区域中心、新商业企业或任何关联实体都无法预测移民局将如何解释和应用新的 TEA 标准，也无法保证移民局将批准基本的 TEA 指定分析。同样重要的是要披露，在移民局对投资者提交的I-924范本或相关I-526申请作出裁决之前，区域中心不会知道移民局是否会批准某一特定项目的实际TEA指定，而这些裁决可能需要数年时间才能完成。
尽管上述内容并非潜在披露信息（与 TEA 相关或其他）的独家清单，但总体目标是为潜在投资者提供足够的信息，以便他们（在咨询经验丰富的律师和其他顾问后）就特定投资是否可能满足其财务和移民需求做出明智的决定。
规则不同，原则相同
重要的是要认识到，虽然 EB-5 计划的一些主要规则已经改变，但其基本原理和原则并未改变。区域中心必须继续寻找基础雄厚的优质项目。同样，投资者应继续对每个区域中心赞助的项目进行全面筛选和尽职调查，以最大限度地实现 EB-5 计划下的所有财务和移民利益。尽管美国公民与移民服务局（USCIS）如何解释和实施新法规还存在一些未知数，但只要新法规还存在，所有 EB-5 利益相关者就必须继续推动 EB-5 计划向前发展。
CanAm Enterprises, with over three decades of experience promoting immigration-linked investments in the US and Canada, has a demonstrated track record of success. With over 60 financed projects and $3 billion in raised EB-5 investments, CanAm has earned a reputation for credibility and trust. To date, CanAm has repaid more than $2.26 billion in EB-5 capital from over 4,530 families. CanAm manages several USCIS-designated regional centers that stretch across multiple states. For more information, please visit www.canamenterprises.com.
