Cumplimiento y buenas prácticas en EB-5 – Parte 2
En el mundo de la inversión EB-5, un buen cumplimiento es un buen negocio, y empieza por anteponer los intereses de los inversores.
Desde que la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) adoptó la Regulación del Mejor Interés (Reg BI) en 2020, la norma para los profesionales financieros -incluidos los que comercializan y venden ofertas EB-5- ha cambiado significativamente. La norma elevó el listón mucho más allá de la “idoneidad” tradicional, creando una nueva expectativa de transparencia, diligencia y protección del inversor que ahora da forma a toda relación de inversión EB-5.
En la Parte 2 de la serie de CanAm sobre Cumplimiento y Buenas Prácticas en EB-5, exploramos lo que significa Reg BI para los inversores en EB-5 y cómo CanAm Investor Services aplica estos principios para garantizar que cada relación con el cliente cumpla las normas más estrictas de diligencia.
De la “Idoneidad” al “Mejor Interés”
Antes de la Reg BI, los corredores-agentes debían asegurarse de que las inversiones fueran “adecuadas” para cada cliente, es decir, generalmente coherentes con la situación financiera y los objetivos del inversor.
La Reg BI va más allá. Exige que cualquier recomendación hecha por un corredor-agente debe ser en el mejor interés del inversor -no meramente adecuada- y que la empresa no puede anteponer sus propios intereses financieros a los del inversor.
Este cambio formalizó un deber de diligencia más elevado, similar al fiduciario, que alinea las prácticas de distribución de EB-5 con las principales normas de valores estadounidenses.
Como explicó Pete Calabrese, director general de CanAm Investor Services:
“Las inversiones EB-5 son valores complejos y a largo plazo. La Regulación del Mejor Interés garantiza que, cuando los inversores tomen estas decisiones que cambian sus vidas, lo hagan con pleno conocimiento, con una información clara y con la confianza de que sus intereses son lo primero.”
Cómo se aplica el Reg BI al EB-5
Según la Reg BI, los intermediarios que participen en ofertas EB-5 deben cumplir cuatro obligaciones fundamentales:
- Obligación de divulgación – Proporcionar una divulgación clara y por escrito de los hechos materiales, incluidos los riesgos del proyecto, los honorarios y los posibles conflictos de intereses.
- Obligación de diligencia – Actúa con diligencia y destreza al recomendar una inversión, asegurándote de que es lo mejor para el inversor en función de su perfil y sus objetivos.
- Obligación de conflicto de intereses – Identificar y gestionar cualquier conflicto financiero o estructural que pueda comprometer la objetividad.
- Obligación de cumplimiento – Mantener políticas y procedimientos escritos razonablemente diseñados para garantizar el cumplimiento de todo lo anterior.
En la práctica, esto significa que cada corredor-agente EB-5 debe evaluar el perfil completo de un inversor -incluida la capacidad financiera, las necesidades de liquidez, la tolerancia al riesgo, el horizonte temporal y los objetivos de inmigración- antes de recomendar una oferta específica.
Para los inversores, es un marco que transforma el cumplimiento de un requisito entre bastidores en una protección del mundo real.
El perfil del inversor EB-5
Cada inversor EB-5 es único, pero cada decisión de inversión debe basarse en los mismos fundamentos de evaluación responsable del riesgo.
Un perfil completo del inversor suele incluir:
- Idoneidad financiera: ¿Tiene el inversor suficiente liquidez y patrimonio neto para participar sin dificultades indebidas?
- Tolerancia al riesgo: ¿Es consciente el inversor de que las inversiones EB-5 no tienen liquidez, son a largo plazo y están sujetas a riesgos empresariales y de inmigración?
- Objetivos de inmigración: ¿Cómo se alinean el calendario y las consideraciones familiares del inversor con las realidades de la categoría de visado y los periodos de mantenimiento?
señaló Calabrese:
“Emparejar a un inversor con la oferta EB-5 adecuada no consiste sólo en financiar un proyecto. Se trata de alinear la inversión con su calendario de inmigración, sus objetivos personales y su nivel de comodidad financiera. ”
Ese equilibrio -de oportunidad y realismo- es el sello distintivo de un asesor EB-5 responsable.
La transparencia: La piedra angular de la confianza
La Reg BI también refuerza la importancia de una comunicación equilibrada y basada en hechos. Los materiales de marketing deben presentar claramente tanto los beneficios como los riesgos, garantizando que los inversores reciban una imagen completa de cada proyecto antes de invertir.
Por ejemplo, CanAm Investor Services proporciona resúmenes estandarizados de ofertas y divulgaciones de riesgos que detallan:
- Proyecciones de creación de empleo y metodologías económicas
- Estructuras de garantía y supuestos de reembolso
- Plazos de salida y disposiciones de recolocación
- Situación reglamentaria de cada oferta (Formulario D, presentaciones I-956F, etc.)
Esta transparencia estructurada permite a los inversores tomar decisiones informadas y con confianza, y garantiza el cumplimiento de las expectativas de la FINRA y la SEC.
Por qué es importante para los inversores
En el mercado del EB-5, la presencia de un corredor-agente que se adhiera a la Reg BI es más que una formalidad reglamentaria: es una salvaguardia contra la desinformación, la información incompleta y los incentivos desalineados.
“La Reg BI genera confianza“,subrayó Calabrese. “Así es como los inversores saben que su asesor trabaja en su mejor interés, no sólo vendiéndoles un visado, sino ayudándoles a tomar una decisión financiera y de inmigración sensata”.
Para los inversores, significa saber que cada recomendación ha sido examinada no sólo en cuanto a oportunidad, sino también en cuanto a cumplimiento, idoneidad y ética.
Para llevar
El Reglamento de Mejor Interés ha reformado el panorama del EB-5 para mejor. Garantiza que los inversores reciban un asesoramiento objetivo, total transparencia y una evaluación justa tanto del riesgo como de la recompensa: la base de cualquier relación de inversión creíble.
En CanAm, esa norma forma parte de nuestra cultura:
- Todas las conversaciones con inversores están documentadas.
- Se revisa y comprende cada revelación de riesgo.
- Cada recomendación se hace con un objetivo: tu interés.
Próximamente en la serie
Parte 3 – Ley de Reforma e Integridad: Elevar los estándares en el EB-5
Examinaremos cómo la Ley de Reforma e Integridad de 2022 (RIA) reforzó la diligencia debida, la divulgación y la responsabilidad, y por qué estos barandales siguen protegiendo tanto a los inversores como al sector a medida que evoluciona el EB-5.
