Parte 4 de la serie de CanAm sobre Tendencias de Adjudicación EB-5 con Jen Hermansky y Pete Calabrese
Más allá del efectivo y los préstamos: Nuevas vías para la financiación EB-5
Para muchos inversores EB-5, sobre todo los que ya viven y trabajan en Estados Unidos, el capital de su inversión no siempre está depositado en una sola cuenta. Puede estar invertido en bienes inmuebles, en un negocio o en ahorros para la jubilación a largo plazo.
Por eso, el último debate de nuestra serie sobre tendencias en la adjudicación del EB-5, entre Jen Hermansky, de Greenberg Traurig, y Pete Calabrese, director general de CanAm Investor Services, exploró una cuestión que está cobrando fuerza entre los inversores con sede en Estados Unidos:
“¿Puedo utilizar fondos de una cuenta IRA autodirigida para mi inversión EB-5?”
La respuesta corta: sí, pero con una estructuración cuidadosa.
“Las cuentas IRA autodirigidas pueden funcionar perfectamente”, explicó Hermansky. “Pero la configuración debe hacerse correctamente para que la inversión cumpla tanto la legislación fiscal estadounidense como las normas de inmigración EB-5”.
¿Qué es una cuenta IRA autodirigida?
Una cuenta IRA autodirigida (SDIRA) permite a los particulares invertir sus ahorros para la jubilación en una gama más amplia de activos, más allá de las acciones y bonos tradicionales, incluidos los bienes inmuebles, el capital privado y, en algunos casos, las inversiones EB-5.
En una SDIRA, un custodio mantiene los activos en nombre del titular de la cuenta, garantizando el cumplimiento de las normas del IRS que prohíben las operaciones por cuenta propia o determinadas operaciones con partes vinculadas. Pero a diferencia de una IRA estándar, el inversor -no el custodio- elige la inversión.
“Se llama ‘autodirigido’ por una razón”, dijo Hermansky. “El inversor decide adónde van los fondos. El depositario simplemente administra la cuenta para asegurarse de que cumple las leyes sobre cuentas de jubilación.”
Cómo encaja el EB-5 en el panorama
A efectos del EB-5, la cuestión clave es la propiedad y el control. El USCIS exige que los fondos del inversor estén personalmente en riesgo en la nueva empresa comercial (NCE). Con una cuenta IRA autodirigida, la inversión procede técnicamente de la cuenta de jubilación, pero en beneficio del inversor individual.
“El capital subyacente sigue perteneciendo al inversor”, explicó Hermansky. “Aunque lo tenga un depositario, está claro que es en beneficio del inversor y está sujeto a los mismos riesgos y recompensas”.
Eso hace que la estructura SDIRA sea compatible con las normas EB-5, siempre que:
- El depositario acepta participar en el proceso de suscripción en nombre del inversor.
- Los documentos de oferta del proyecto (como los acuerdos de sociedad limitada o LLC) se adaptan a esa estructura.
- Los informes fiscales y la documentación se gestionan adecuadamente.
Lecciones de otros escenarios EB-5
Hermansky comparó la estructura de la SDIRA con otros escenarios que requirieron la formación del USCIS en el pasado.
“Esto es similar a cuando tuvimos que explicar casos de menores o estudiantes como inversores EB-5”, dijo. “Hubo una curva de aprendizaje, pero una vez que USCIS entendió que un custodio podía retener fondos en nombre de un menor, siguieron las aprobaciones”.
Aquí se aplica el mismo principio: el depositario mantiene la cuenta, pero el inversor conserva la plena titularidad real y la autoridad para tomar decisiones.
Aun así, advirtió, los proyectos y los abogados deben asegurarse de que cada acuerdo refleje claramente ese control. Si los documentos sugieren que el custodio es el inversor -o que los fondos no son realmente del inversor-, USCIS podría cuestionar la elegibilidad.
El papel del proyecto: estar preparado para la estructura
No todos los proyectos EB-5 ni todos los centros regionales están preparados para gestionar una inversión SDIRA.
“El centro regional y el NCE tienen que saber exactamente qué implica esta estructura”, explicó Calabrese. “Eso significa que el contrato de suscripción, los formularios fiscales y las instrucciones de cableado deben estar en consonancia con el proceso del custodio”.
Añadió que el enfoque de CanAm, basado en el cumplimiento, le ha permitido dar cabida a una serie de estructuras de financiación legales -incluidas las SDIRA-, trabajando estrechamente tanto con los inversores como con los depositarios en las primeras fases del proceso.
“El inversor, el custodio y el proyecto tienen que estar sincronizados”, dijo Calabrese. “Si todos están alineados desde el primer día, el proceso será fluido”.
Perspectiva del USCIS: Una cuestión de educación y claridad
Al igual que ocurre con muchas innovaciones de financiación, el USCIS aún no ha publicado directrices políticas formales que aborden específicamente las cuentas IRA autodirigidas en el EB-5. Esto significa que los adjudicadores pueden abordar inicialmente estos casos con cautela.
Hermansky señaló que, como ocurre con otros acuerdos novedosos, la clave es una explicación clara y una documentación exhaustiva.
“Si USCIS ve exactamente cómo funciona la inversión, cómo funciona el custodio y cómo conserva el control el inversor, el caso puede cumplir todos los requisitos del EB-5”, dijo. “La carga de educar a la agencia con una presentación limpia y bien estructurada recae sobre nosotros”.
La preparación sigue siendo el hilo conductor
En todos los temas tratados en esta serie -financiación a plazos, préstamos y ahora SDIRA- el mensaje recurrente es el mismo: planifica con antelación y prepárate a conciencia.
Como resumió Calabrese
“La urgencia de presentar la solicitud antes de la fecha límite de 2026 es real, pero la petición tiene que poder aprobarse cuando se presente. Tomarse un mes más para prepararse es mejor que pasarse un año luchando contra una denegación”.
Hermansky se hizo eco de ese sentimiento. “Con la RIA, el USCIS tiene ahora la facultad discrecional de denegar casos directamente sin ni siquiera emitir una Solicitud de Pruebas”, dijo. “Puede que no tengas una segunda oportunidad. Así que hazlo bien a la primera”.
Eso significa que:
- Confirmar tu plan de financiación completo -ya sea efectivo, préstamo o SDIRA- antes de presentar la solicitud.
- Trabajar en estrecha colaboración con tu centro regional y tu asesor jurídico para alinear la documentación.
- Actualizar proactivamente al USCIS si se presentan fondos o documentos adicionales más adelante.
Mide dos veces, archiva una vez
El mensaje final de ambos expertos es uno que todo inversor debería recordar: la paciencia y la precisión vencen a la velocidad.
“Mide dos veces, corta una”, aconsejó Hermansky. “Esa filosofía se aplica perfectamente al EB-5. Prepara toda tu fuente de fondos, comprueba dos veces cada documento y presenta la solicitud sólo cuando tu caso esté realmente preparado.”
Calabrese estuvo de acuerdo. “La previsibilidad viene de la preparación”, dijo. “Cuando combinas un asesoramiento experimentado, un centro regional transparente y un plan de financiación conforme, te das la mejor oportunidad de aprobación”.
Un final fuerte y un mensaje claro
A medida que el Programa EB-5 sigue evolucionando bajo la Ley de Reforma e Integridad, los inversores tienen más herramientas -y más responsabilidad- que nunca. Ya se financien mediante capital tradicional, préstamos o activos de jubilación, se aplican los mismos principios:
- Sé transparente.
- Cumple las normas.
- Prepárate.
Así es como los inversores pueden convertir la complejidad en confianza y acercarse un paso más a la consecución de sus objetivos EB-5.
