签证限制制约了 EB-5 的使用
EB-5 推动投资和创造就业的潜力取决于签证。EB-5 的年度配额约为 10,000 个签证[1]，历来 38% 发放给投资者，62% 发放给配偶和子女[2]。换句话说，EB-5 配额每年有效支持约 3,800 个 EB-5 投资项目。EB-5 的实际需求曾一度飙升至这一门槛之上，从而带来经济效益，但随后签证申请者积压，需求骤减。
后 RIA EB-5 需求超过 EB-5 配额限制
EB-5 改革与诚信法案》预留了 32% 的 EB-5 签证，以鼓励对农村、高失业率和基础设施项目的新投资。该预留激励措施非常成功，以至于投资者已经超过了预留签证的分配，为倒退埋下了伏笔。
仅在 2024 财政年度，就有近 5,000 项 EB-5 投资被用于农村和高失业率项目–这是农村投资数量的三倍，也是高失业率投资数量的六倍。
如果每年吸引的投资者人数是年度签证可容纳人数的三到六倍，那么积压和等待时间就会迅速膨胀。如果不放宽签证，2024 年农村和高失业率地区的投资所带来的经济效益将无法继续。
当《签证公告》公布农村地区和高失业率地区的截止日期时，RIA 后的积压情况将更加明显。
RIA 后的大量积压工作已经积压，不久将在签证公告中公布。
从 2022 年到 2025 年 6 月，有 6089 名农村投资者和 6389 名高失业率投资者提交了 I-526(E)申请[7]。如果超过 12,000 名优先日期在 2025 年之前的预留名额投资者的 I-526E 申请获得批准，他们的配偶和子女也将申请约 24,000 个预留名额签证，情况会怎样？签证公告》将不得不控制每年 3000 多份备用签证的需求。
签证公告》推迟公布农村和高失业率签证的截止日期，因为管道积压的问题一直隐藏在处理过程中。美国公民与移民服务局（USCIS）的 I-526E 处理量过低，导致许多投资者无法成为合格的签证申请人，无法在《签证公告》中得到考虑[8]。美国国务院的签证处理量低，即使是合格的签证申请人也无法吸收可用的签证。[9].但在 2026 年，签证公告倒退的条件可能存在。
例如，截至 2025 年 1 月，美国移民局共批准了 1 519 份 I-526(E)，其中 1 126 份（74%）是针对农村投资者的[10]。从 2025 年 1 月到 6 月，移民局又批准了 1,255 份 I-526E，批准率增加到每月 300 多份[11]。如果农村投资者继续占大多数，那么可能已经批准了超过 2,000 份农村 I-526(E)。而 2000 名获批的投资者，加上配偶和子女，将有超过 4000 名签证申请人能够最大限度地获得 2026 财年约 4100 个农村签证配额[12]。签证公告的实际变动月份仍是未知数，因为这取决于处理效率。但是，随着 I-526E 的批准不断增加合格签证申请人的数量，不可避免的倒退公告日益临近。
签证公告中的截止日期使积压更加明显，并关闭了同时申请 I-485 的大门，这将对 EB-5 市场产生寒蝉效应。
细微差别可定性，但不能回避 RIA 后严重积压的信息
上述分析从整体平均值和大局出发，略去了一些细微差别。值得考虑的重要细微差别包括：可减少签证需求的拒签率、家庭规模的国别差异和路径差异、从领事处理到身份调整的趋势、国家上限对签证分配的影响以及预留投资者选择无保留签证的选项。然而，考虑更多的细微差别并不能避免关于农村和高失业率签证积压和等待时间的惊人结论，如下图所示。
如果不进行改革，EB-5 的经济效益就无法持续。这些数字表明了一个明确的结论：需要进行系统性改革。这就为下一个问题奠定了基础：需要什么样的政策解决方案和宣传来应对挑战？
表 2 提供了一种计算方法，其中包括按国家和途径分列的家庭人数详情、拒签假设和国家上限。更细致的计算得出的结论是，签证申请人远远超过了签证供应量。特别值得关注的是，”世界其他地区 “投资者的需求一直很高，足以使申请人申请到可提供给 ROW 的最高水平的预留签证。最大限度地增加 ROW 签证意味着最大限度地减少留给上限有限国家的签证。如果中国和印度确实都被持续限制在 7% 的国家上限内，那么申请人和签证供应之间的巨大差距可能会导致中国和印度的签证等待时间达到世界末日的程度。甚至连罗省也面临着高失业率下的预留倒退，截至 2024 年，已经有超过 4,000 名罗省申请者正在申请中，而在通常情况下，每年可发放的 HUA 签证不到 1,000 个。
农村和高失业率投资者也可以获得无保留 EB-5 签证，这为他们提供了一个潜在的替代选择，而不用排队等待小规模的预留签证分配。国家上限限制适用于整个 EB-5，而不仅仅是个别保留类别。然而，非保留类别也很拥挤。表 3 汇总了关于遗留的无保留名额积压的现有数据，来自中国和印度的申请人显然仍在等待多年。
衍生产品为何重要
从2017年到2023年，62%的EB-5签证不是签发给EB-5投资者，而是签发给配偶和子女。在此期间，只有38%的EB-5签证与EB-5投资相对应。每 3 个通过领事程序签发的 EB-5 签证中就有 1 个是投资者签发的，每 2 个通过调整身份签发的 EB-5 签证中就有 1 个是投资者签发的。如果衍生签证通常吸收了 62% 的 EB-5 签证，那么不计算衍生签证，EB-5 投资者可获得的签证将有效增加 162%。这种动态–配偶和子女吸收了大部分的 EB-5 签证–形成了一个关键的瓶颈。下一节将探讨这一现实的政策影响。
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从 2022 年 3 月通过的《EB-5 改革与诚信法案》（RIA）中受益的不仅仅是投资者。作为该计划历史上最全面的立法改革，美国各州的农村地区已经从 EB-5 融资项目中看到了变革性的影响。
CanAm 的白皮书汇集了来自 EB-5 利益相关者社区的主要声音，对《区域投资协定》的强大作用进行了反思，并对该计划迄今为止的影响进行了前所未有的衡量。
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在最近的 CanAm 网络研讨会上，首席运营官克里斯蒂娜-陈（Christine Chen）与IIUSA 执行董事亚伦-格劳（Aaron Grau）和 IIUSA 政策研究与数据分析总监 李（Lee Li）进行了座谈。 他们的谈话内容广泛，从不溯既往的时间表到新的申请趋势、最新的裁定数据、农村投资增长以及永久性重新授权的途径等，无所不包。
关于作者
苏珊娜-拉齐奇
Lucid 专业写作创始人
苏珊娜-拉兹基（Suzanne Lazicki）是Lucid专业写作公司的负责人，该公司是一家专门为移民目的提供商业计划的精品服务公司。十多年来，她协助开发商、企业家和投资者撰写了数百份用于 EB-5、E-2 和 L-1A 签证申请的商业计划书。苏珊娜是blog.lucidtext.com 的作者，该网站自 2010 年以来一直是 EB-5 发展和数据分析的主要来源。她经常受邀就 EB-5 签证的可用性和等待时间问题发表演讲和文章。她是美国投资移民协会（AILA）《投资者和企业家的移民选择》（Immigration Options for Investors & Entrepreneurs）第四版的特约编辑，并撰写了该丛书中关于 EB-5 商业计划的文章。Lazicki 女士持有韦伯州立大学戈达德商学院工商管理硕士学位，并以最优等成绩获得西雅图太平洋大学英语专业学士学位。
脚注
[1]具体来说，《美国法典》第 8 篇第 1153(b)(5)条将 7.1%的就业签证分配给 EB-5，每年的基数为 140,000 个。
[2]根据《移民统计年鉴》（Yearbook of Immigration Statistics），在 2017 财年至 2023 财年签发的 EB-5 签证中，主申请人的平均比例为 38%。在此期间，年平均比例在 35% 到 44% 之间。上一报告年度（2023 财年）显示，37% 的 EB-5 签证签发给了投资者，22% 签发给了配偶，40% 签发给了子女。 https://ohss.dhs.gov/topics/immigration/yearbook
[3]“实际 EB-5 需求（提交的 I-526 投资者申请）”记录了美国移民局在https://www.uscis.gov/tools/reports-and-studies/immigration-and-citizenship-data上报告的 I-526 和 I-526E 投资者申请的分期数据。
[4]引自美国国土安全部 2017 年 6 月以英文、中文和西班牙文发布的《独联体 2017 年度报告执行摘要》第 3 页，https://www.dhs.gov/publication/ombudsman-annual-reports。
[5]移民局在回应 AIIA FOIA 请求时提供的按 TEA 类别分列的 I-526 和 I-526E 收件数据https://goaiia.org/aiia-foia-series-updated-i-526e-inventory-statistics-for-january-2025/
[6]同上。
[7]同上。
[8]根据https://www.uscis.gov/tools/reports-and-studies/immigration-and-citizenship-data 上的季度报告，从 2022 年 4 月到 2025 年 3 月，移民局总共只处理了 1704 份《移民法》实施后的 I-526 和 I-526E（占申请量的 17%）。
[9]根据签证办公室的年度报告，国务院在 2022 财年签发了 0 份预留签证，2023 财年签发了 0 份，2024 财年签发了 332 份农村签证和 91 份高失业率签证。https://travel.state.gov/content/travel/en/legal/visa-law0/visa-statistics/annual-reports.html。
[10]移民局在回复 AIIA FOIA 申请时提供的具体类别数据https://goaiia.org/aiia-foia-series-updated-i-526e-inventory-statistics-for-january-2025/；移民局公布的 2025 财年第二季度总体处理数据，见移民局所有申请和申请表类型（2025 财年第二季度）。
[11]鉴于 2024 财政年度只签发了 332 份农村投资者签证，而 2025 财政年度签发的农村投资者签证似乎还不到 1 000 份，因此自 2022 年以来的大多数农村投资者到 2026 年仍在排队等候。
[12]移民局在回应 AIIA FOIA 请求时提供的按 TEA 类别分列的 I-526 和 I-526E 收件数据https://goaiia.org/aiia-foia-series-updated-i-526e-inventory-statistics-for-january-2025/。
[13]通过比较各时期已知的投资者总数（来自 I-526 和 I-526E 收据）和各时期已知的 I-485 待批 EB-5 申请者人数（由美国公民与移民服务局公布，网址为https://www.uscis.gov/tools/reports-and-studies/immigration-and-citizenship-data），可以得出使用领事处理或身份调整的 RIA 后投资者的估计比例。
[14]同上。
[15]领事处理中每个主申请人的平均签证数量是美国国务院在 IIUSA 会议演讲https://iiusa.org/wp-content/uploads/2024/05/3_EB-5-IIUSA-Conference-May-2024.pdf和https://iiusa.org/wp-content/uploads/2020/11/Virutal-Industry-Forum-Visa-Update.pdf中报告的 2017 财年至 2024 财年各国 “EB-5 主申请人百分比 “的平均倒数。
[16]根据国土安全部《移民统计年鉴》（https://ohss.dhs.gov/topics/immigration/yearbook），每位调整身份主申请人的平均签证数量是 2017 财年至 2023 财年签发的身份调整签证的平均数量。该年鉴未按国家分列家庭规模。
[17]对未来批准率或保留率的估计是一种猜测；过去的批准率各不相同。
[18]年度基本签证数反映了可能分配给中国和印度的最低限额（各占总数的 7%）。基准总数不包括结转签证，结转签证将使一年内签发的签证数量翻番。
[19]国务院在 2024 年 5 月 IIUSA 会议上提供的数据https://iiusa.org/wp-content/uploads/2024/06/Insights-from-DOS-Recap-of-2024-IIUSA-EB-5-Forum-1.pdf。
[20]移民局数据 “截至 2024 年 5 月 3 日基于就业的优惠类别待决申请（XLSX，106.13 KB）”。https://www.uscis.gov/sites/default/files/document/reports/eb_inventory_may_2024_081324.xlsx。
[21]总数是截至 2025 年 5 月在国家签证中心登记或 I-485 申请待批的申请人总数。总数包括配偶和子女。截至 2024 年 5 月，还有 4496 份《爱尔兰共和国签证条例》生效前的 I-526 申请仍在审理中，这可能会使未来至少再增加 5000 名《爱尔兰共和国签证条例》生效前的无保留签证申请人（已考虑拒签、衍生签证以及与 I-485 待审名单的重叠程度）。
[22]根据《移民统计年鉴》公布的年度数据，2017 财年至 2023 财年签发的 EB-5 签证的数据平均值。https://ohss.dhs.gov/topics/immigration/yearbook。
[23]数据来自《2023 财年移民统计年鉴》，合法永久居留表 7https://ohss.dhs.gov/topics/immigration/yearbook-immigration-statistics/yearbook-2023。
