Tuân thủ và Thực hành Tốt nhất trong EB-5 – Phần 1
Chương trình EB-5 thường được giới thiệu như một con đường dẫn đến thường trú nhân Hoa Kỳ. Nhưng trước khi là một lợi ích nhập cư, nó là một điều hoàn toàn khác: một khoản đầu tư vào an ninh tư nhân.
Sự khác biệt đó — thường bị bỏ qua — chính là nền tảng cho khuôn khổ tuân thủ liên quan đến EB-5 và lý do tại sao sự tham gia của các nhà môi giới đại lý được quản lý và đăng ký với FINRA ngày càng đóng vai trò quan trọng đối với tính toàn vẹn và bảo vệ nhà đầu tư của chương trình.
Trong Phần 1 của loạt bài Tuân thủ và Thực hành tốt nhất trong EB-5 của CanAm, chúng tôi xem xét lý do tại sao các dịch vụ EB-5 được coi là chứng khoán, điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư và cách mô hình môi giới – đại lý bổ sung cấu trúc, trách nhiệm giải trình và sự tin cậy vào bối cảnh đầu tư toàn cầu đang phát triển.
EB-5: Hơn cả một con đường đến Thẻ xanh
Mọi khoản đầu tư EB-5 đều phải tuân theo luật chứng khoán Hoa Kỳ vì nó liên quan đến việc cung cấp quyền lợi trong một quan hệ đối tác hoặc công ty để đổi lấy lợi nhuận tiềm năng — cả về mặt tài chính và nhập cư.
Như Pete Calabrese , Giám đốc điều hành của CanAm Investor Services, đã giải thích trong hội thảo trực tuyến về tuân thủ gần đây của CanAm, “Đầu tư EB-5 không chỉ là một đơn xin thị thực. Đó là một khoản đầu tư có rủi ro theo luật chứng khoán Hoa Kỳ — và điều đó có nghĩa là việc tuân thủ và thẩm định là không thể tùy ý.”
Đó chính là điểm khác biệt giữa EB-5 với các lựa chọn nhập cư “dựa trên hiến tặng” hoặc phi thương mại: nhà đầu tư mua chứng khoán, chứ không phải tặng cho. Vốn của họ được yêu cầu duy trì rủi ro trong một doanh nghiệp tạo việc làm trong suốt quá trình nhập cư.
Hiểu được thực tế đó giúp các nhà đầu tư đánh giá các lựa chọn của mình thông qua góc nhìn kép: kết quả nhập cư và rủi ro tài chính.
Tại sao các nhà môi giới đại lý lại quan trọng trong chương trình EB-5
Nhà môi giới – đại lý là trung gian được quản lý, giúp xây dựng cấu trúc, phân phối và giám sát các đợt chào bán chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ.
Trong EB-5, nhà môi giới-đại lý đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo rằng:
- Các dịch vụ được cung cấp phải được cấu trúc và công bố hợp lý theo Quy định D và Quy định S của SEC.
- Các hoạt động tiếp thị và phân phối tuân thủ theo cả quy định chào hàng của Hoa Kỳ và nước ngoài.
- Các nhà đầu tư nhận được thông tin chính xác và cân bằng về cả rủi ro và lợi ích tiềm năng.
- Các giao dịch được xử lý hoàn toàn minh bạch, bao gồm cả tính phù hợp với mục tiêu tài chính và nhập cư của từng nhà đầu tư.
Đối với CanAm, vai trò đó được đảm nhiệm bởi CanAm Investor Services, một công ty môi giới đã đăng ký với FINRA, phối hợp chặt chẽ với công ty liên kết CanAm Enterprises để mang lại sự nghiêm ngặt về mặt thể chế cho mọi dịch vụ EB-5.
Như Calabrese đã lưu ý, “Khuôn khổ môi giới – đại lý chính là thứ mang lại sự giám sát mà các nhà đầu tư mong đợi ở bất kỳ khoản đầu tư được quản lý nào — và đó là điều tốt cho tất cả mọi người liên quan.”
Nhà môi giới độc lập so với nhà môi giới độc lập
Các nhà môi giới-đại lý trong EB-5 thường được chia thành hai loại:
- Nhà môi giới-đại lý độc quyền , có liên kết với một trung tâm khu vực hoặc nhà tài trợ cụ thể (như CanAm Investor Services).
- Nhà môi giới-đại lý độc lập , phân phối sản phẩm từ nhiều nhà tài trợ hoặc trung tâm khu vực.
Mỗi mô hình đều có những lợi ích riêng biệt:
- Các nhà môi giới chứng khoán độc quyền thường có hiểu biết sâu sắc hơn về hoạt động thẩm định, cơ cấu và thành tích của nhà tài trợ.
- Các nhà môi giới độc lập có thể cung cấp thông tin so sánh thị trường rộng hơn trên nhiều dự án.
Bất kể cấu trúc nào, cả hai loại đều phải tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý và ủy thác giống nhau và đều phải duy trì các chương trình tuân thủ chặt chẽ, quy trình giám sát và giao thức chống rửa tiền.
Xây dựng tính toàn vẹn thông qua giám sát
Sự hiện diện ngày càng tăng của các nhà môi giới-đại lý trong chương trình EB-5 là một trong những diễn biến tích cực nhất kể từ Đạo luật Cải cách và Chính trực (RIA) năm 2022 .
Bằng cách áp dụng các nguyên tắc tuân thủ tài chính truyền thống vào khoản đầu tư phức tạp liên quan đến nhập cư, mô hình môi giới – đại lý củng cố mọi giai đoạn trải nghiệm của nhà đầu tư:
- Trước khi đầu tư: đảm bảo tiếp thị rõ ràng, chính xác và công bố tất cả các rủi ro quan trọng.
- Khi đầu tư: ghi chép lại sự phù hợp của nhà đầu tư, tình hình tài chính và hiểu biết về vốn có rủi ro.
- Sau khi đầu tư: cung cấp thông tin liên lạc, cập nhật và lưu trữ hồ sơ nhất quán trong suốt vòng đời của dự án EB-5.
Các biện pháp này không chỉ bảo vệ các nhà đầu tư mà còn nâng cao uy tín của chương trình với các cơ quan quản lý và hoạch định chính sách — giúp đảm bảo tính bền vững lâu dài của EB-5.
Lời khuyên của nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư, thông điệp chính rất đơn giản: Đầu tư EB-5 là chứng khoán được quản lý và việc tuân thủ là biện pháp bảo vệ đầu tiên của bạn.
Làm việc với một nhà môi giới có nghĩa là làm việc trong một hệ thống được thiết kế để bảo vệ quyền lợi của bạn — từ thời điểm bạn cân nhắc một dự án cho đến ngày khoản đầu tư của bạn được hoàn trả và mục tiêu nhập cư của bạn đạt được.
Như ban lãnh đạo CanAm thường nhấn mạnh, mục tiêu không chỉ là đáp ứng các yêu cầu tuân thủ mà còn là thiết lập tiêu chuẩn về cách thức hoạt động của EB-5: với tính chính trực, minh bạch và trách nhiệm giải trình.
Tiếp theo trong loạt bài này
Phần 2 – Quy định về lợi ích tốt nhất và sự phù hợp của nhà đầu tư:
Chúng ta sẽ tìm hiểu cách Quy định về lợi ích tốt nhất (Reg BI) của SEC đã nâng cao tiêu chuẩn cho các nhà môi giới và cố vấn EB-5 — và ý nghĩa của nó đối với các nhà đầu tư đang đánh giá rủi ro, tính phù hợp và việc công bố thông tin trên thị trường EB-5 hiện nay.
