Conformidade e melhores práticas no EB-5 – Parte 1
O Programa EB-5 é frequentemente apresentado como um caminho para a residência permanente nos EUA. Mas antes de ser um benefício de imigração, é algo completamente diferente: um investimento numa segurança privada.
Esta distinção – muitas vezes ignorada – é o que sustenta o quadro de conformidade em torno do EB-5 e a razão pela qual o envolvimento de corretores regulados, registados na FINRA, é cada vez mais fundamental para a integridade do programa e a proteção dos investidores.
Na Parte 1 do artigo da CanAm Conformidade e Melhores Práticas no EB-5 examinamos por que razão as ofertas EB-5 são tratadas como valores mobiliários, o que isso significa para os investidores e como o modelo de corretagem acrescenta estrutura, responsabilidade e confiança a um cenário de investimento global em evolução.
EB-5: Mais do que um caminho para um Green Card
Todos os investimentos EB-5 estão sujeitos à lei de valores mobiliários dos EUA porque envolvem a oferta de um interesse numa parceria ou empresa em troca de um potencial retorno – tanto financeiro como baseado na imigração.
Como Pete Calabrese, CEO da CanAm Investor Services, explicou durante o recente webinar sobre conformidade da CanAm, “Um investimento EB-5 não é apenas um pedido de visto. É um investimento de risco de acordo com a lei de valores mobiliários dos EUA – e isso significa que a conformidade e a devida diligência não são opcionais.”
É isso que diferencia o EB-5 das opções de imigração “baseadas em doações” ou não comerciais: os investidores estão a comprar um título, não a fazer uma doação. O seu capital tem de permanecer em risco numa empresa criadora de emprego durante o período do seu processo de imigração.
Compreender esta realidade ajuda os investidores a avaliar as suas opções através de uma dupla perspetiva: o resultado da imigração e o risco financeiro.
Porque é que os corretores são importantes no EB-5
Um broker-dealer é um intermediário regulamentado que ajuda a estruturar, distribuir e monitorizar ofertas de títulos em conformidade com a legislação dos EUA.
No EB-5, o corretor desempenha um papel vital para garantir que:
- As ofertas são devidamente estruturadas e divulgadas nos termos do Regulamento D e do Regulamento S da SEC.
- As actividades de marketing e distribuição cumprem as regras de solicitação dos EUA e do estrangeiro.
- Os investidores recebem informações precisas e equilibradas sobre os riscos e os benefícios potenciais.
- As transacções são tratadas com total transparência, incluindo a adequação aos objectivos financeiros e de imigração de cada investidor.
Para a CanAm, esse papel é desempenhado pela CanAm Investor Services, uma corretora registada na FINRA que trabalha em estreita coordenação com a sua afiliada, a CanAm Enterprises, para trazer rigor institucional a todas as ofertas EB-5.
Como observou Calabrese, “o enquadramento dos corretores é o que traz o tipo de supervisão que os investidores esperam em qualquer investimento regulamentado – e isso é bom para todos os envolvidos”.
Corretoras cativas versus corretoras independentes
Os corretores no EB-5 dividem-se geralmente em duas categorias:
- Corretores cativos, que estão associados a um centro regional específico ou a um patrocinador (como a CanAm Investor Services).
- Corretores independentes, que distribuem ofertas de vários patrocinadores ou centros regionais.
Cada modelo oferece vantagens distintas:
- Os corretores de cativos têm frequentemente um conhecimento mais profundo da diligência devida, da estrutura e do historial do patrocinador.
- Os corretores independentes podem fornecer comparações de mercado mais amplas em vários projectos.
Independentemente da estrutura, ambos os tipos estão sujeitos às mesmas normas regulamentares e fiduciárias, e ambos são obrigados a manter programas de conformidade robustos, procedimentos de supervisão e protocolos de combate ao branqueamento de capitais.
Construir a integridade através da supervisão
A presença crescente de corretores no EB-5 é um dos desenvolvimentos mais positivos desde a Lei de Reforma e Integridade (RIA) de 2022.
Ao aplicar os princípios tradicionais de conformidade financeira a um investimento complexo ligado à imigração, o modelo do corretor reforça todas as fases da experiência do investidor:
- Antes do investimento: assegura uma comercialização clara e precisa e a divulgação de todos os riscos materiais.
- No momento do investimento: documenta a idoneidade do investidor, a sua situação financeira e a compreensão do capital em risco.
- Após o investimento: fornece comunicação consistente, actualizações e manutenção de registos ao longo da vida do projeto EB-5.
Estas medidas não só protegem os investidores como também aumentam a credibilidade do programa junto dos reguladores e decisores políticos, ajudando a garantir a sustentabilidade do EB-5 a longo prazo.
O que o investidor deve levar
Para os investidores, a mensagem principal é simples: Os investimentos EB-5 são títulos regulamentados e a conformidade é a tua primeira linha de proteção.
Trabalhar com um corretor significa trabalhar dentro de um sistema concebido para proteger os teus interesses – desde o momento em que consideras um projeto até ao dia em que o teu investimento é reembolsado e os teus objectivos de imigração são alcançados.
Tal como a liderança da CanAm sublinha frequentemente, o objetivo não é apenas cumprir os requisitos de conformidade – é definir o padrão de como o EB-5 deve funcionar: com integridade, transparência e responsabilidade.
A seguir na série
Parte 2 – Regulamentação do Melhor Interesse e Adequação do Investidor:
Exploraremos como a Regulamentação do Melhor Interesse (Reg BI) da SEC elevou a fasquia para os corretores e consultores EB-5 – e o que isso significa para os investidores que avaliam o risco, a adequação e a divulgação no mercado EB-5 atual.
